8.36億！黎瑞剛華人文化入局ST華誼重整

圖片

9月16日晚間，ST華誼(300027.SZ)公布公告，確認華人文化有限責任公司為公司預重整案重整產業投資人，公司、臨時管理人與華人文化簽署《華誼兄弟傳媒股份有限公司與產業投資人之重整投資協議》及《華誼兄弟傳媒股份有限公司與產業投資人之重整投資協議之補充協議》。

9月17日開盤，華誼小幅低開，報每股1.97元，隨後快速下行，開盤5分鐘后股價跌幅超過5%。

公告披露，本次重整投資人招募由預重整臨時管理人按照市場化遴選機制推進。2026 年7月6日報名截止，共有6家意向主體提交報名材料並繳納保證金；至8月 6日投資方案提交期滿，5 家意向方正式提交重整方案。臨時管理人對意向投資人開展反向盡調，組織評審委員會實施多輪評審，經過「5進3」評審、「一對一磋商」、「選一備二」等遴選流程，於9月15日敲定華人文化作為產業投資人。

本次投資將通過資本公積轉增股份方式實施，公司按照每10股轉增9股的比例轉增股本。轉增完成後，公司總股本擴大至52.72億股，華人文化將以0.93元/股的價格受讓8.962億股轉增股份，合計投入約8.36億元，持股占重整后總股本約 17%，成為上市公司控股股東。配套財務投資人將獲得11.28億股轉增股份，剩餘轉增股份用於債務清償。各方計劃爭取在2026年12月31日前完成重整計劃執行工作。

公告同時提示，當前仍處於預重整階段，尚未收到法院正式受理重整的裁定，重整能否落地存在不確定性。

華人文化是國內頭部綜合性傳媒娛樂集團，由黎瑞剛創立，業務覆蓋影視內容製作、媒體運營、院線、演藝、遊戲、IP開發等多個板塊。集團旗下包含香港 TVB、邵氏兄弟影業、正午陽光、華人影業、東方夢工廠、UME 影城等行業知名平台，兼具劇集、電影、綜藝的內容生產能力，以及海內外發行、線下文旅運營資質。

按照投資協議約定，重整落地后，華人文化將依託自身產業資源，為ST華誼導入內容、渠道資源，協同盤活存量IP，改善上市公司持續經營能力。

華誼兄弟於2009年在創業板上市，是A股的「影視第一股」，曾出品多部爆款作品，一度被視為國內影視行業標杆企業。但近年，公司逐步陷入債務危機，主要由於前期大規模對外投資、高槓桿擴張疊加影視行業周期波動。

此前，華誼公司跨界布局實景文旅項目，投入大量資金，在行業下行周期內資產變現困難，持續消耗現金流。同時影視項目投資回報周期長，票房收入波動較大，疊加多筆股權質押融資到期，債務壓力持續累積，逾期債務、訴訟、賬戶凍結風險集中暴露。

今年4月，債權人北京泰睿飛克科技有限公司，以ST華誼無法清償到期債務、明顯缺乏清償能力但具備重整價值為由，向浙江省金華市中級人民法院申請預重整，債權本金約1140萬元。4月23日，金華中院決定啟動預重整程序，並指定臨時管理人。4月30日，公司股票被實施其他風險警示，簡稱變更為ST華誼。

華誼2025年全年營收3.1億元，歸母凈虧損3.3億元，債務包袱持續壓制經營。

據華誼最新發布的2026年中報，公司營業總收入為8544.77萬元，較去年同期減少6740.78萬元，同比下降44.10%。歸母凈利潤為-3638.51萬元，經營活動現金凈流入為-1869.26萬元。