全球經濟已經觸底了？分析師們並不都像高盛這麼樂觀

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記者 | 崔璞玉

在世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)於1月份雙雙下調對今明兩年全球經濟增長的預期后，高盛首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius)發表了不同的看法。他認為，目前全球經濟可能已經觸底。

雖然經濟增速依然疲軟，但高盛2月當前經濟活動指標已經略高於下修后的去年12月和1月的數據。

在2月26日發布的一封致客戶信中，哈哲思和斯特恩(Sven Jari Stehn)寫道：目前已經出現新的復甦跡象，這意味著增長將從現在開始加速。不過高盛也依然認為，該行2019年全球GDP增長3.5%的預估或仍存在下行風險。

哈哲思認為，由於金融環境收緊造成的拖累有所緩解，美國將成為未來增長最強勁的國家；與此同時，中國也出現了經濟好轉的初步跡象。

歐洲則可能成為增長最疲軟的主要地區，“義大利正處在衰退中，德國經濟也離衰退不遠了，其他大部分經濟體的發展也呈現出了這一趨勢。”該行把對歐洲央行首次加息的預估時間，從2019年末推遲至2020年年中。

至於美聯儲，高盛預計，未來6至9個月內採取行動的幾率有所下降，年末加息的話，則需要經濟增速和核心通脹雙雙出現反彈。高盛認為，美聯儲將在3月的政策會議上宣布在今年晚些時候停止縮表，或許是9月。

但許多分析師並沒有高盛這麼樂觀。

日本大和資本市場(Daiwa Capital Markets)首席股市策略師Paul Kitney周一在做客CNBC時稱，“我認為我們應該稍微退後一步，看看經濟周期”，從周期形狀來看，美國今年將實現溫和增長，但是最早在2020年年中出現衰退的風險正在增加。

Kitney指出，不論目前這些風險最後的解決結果如何，包括中美貿易爭端和英國脫歐，“下行的趨勢不會改變”。

美國總統川普上周日在推特上稱，由於中美之間的談判獲得重大進展，將推遲原定於3月初對中國商品加征關稅的計劃，並表示，如果雙方進一步取得進展，將和中國國家主席習近平在佛羅里達州海湖莊園舉行會晤，簽訂協議。

不過英國脫歐的前景仍然撲朔迷離。雖然離既定的脫歐日期3月29日只剩30天，但到底是硬脫歐（無協議脫歐）、軟脫歐（有協議脫歐），還是不脫歐（二次公投），目前仍處在“無法排除其中任何一種方案”的狀態中。

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國際貨幣基金組織1月時預計，今年全球經濟將擴張3.5%，低於2018年3.7%的增速。

世界銀行則在1月發布的半年度報告中預計，2019年全球經濟將增長2.9%，2020年經濟增長2.8%，均比6月份的預測下調0.1個百分點。該機構指出，貿易和投資增長放緩、部分新興市場匯率承壓是其下調經濟預期的主因。

近期的數據也顯示，增長放緩正在變成現實。美國、中國、日本和德國等大型經濟體的採購經理人指數(PMI)表現疲軟，另外，多個依賴貿易的經濟體也出現了進出口活動不景氣的現象。

近期中美兩國圍繞貿易爭端的談判取得重大進展，但分析師們認為，即便能達成某種協議，去年因此加征的關稅並不會消失。

諮詢公司牛津經濟研究院(Oxford Economics)亞洲經濟負責人高路易(Louis Kuijs)指出，“實際上沒有任何理由過度樂觀。我們認為，已有的關稅不可能在短期內減少。而且，美國是否會大幅削減在科技領域的限制或改變對華為的立場，還是個未知數。”