這張圖告訴我們是川普殺死了美元

圖片來源：視覺中國

今年至今，美元震蕩下行跌幅已累計約10%。對此，澳大利亞國家銀行（NAB）一份圖表顯示，美國總統川普對此“功不可沒”。

這張圖表顯示的是過去七年，美元貿易加權指數與澳大利亞國家銀行的美元貿易加權指數公允價值模型的波動情形。該模型主要基於真實利差和投資者風險偏好的變化而得出的。

圖表顯示，這段期間大多數時候，兩者都步調一致，但從今年開始，差距越來越大，顯示美元被低估了約8%。

為什麼會出現這種情況？澳大利亞國家銀行認為，這主要是因為市場對川普在稅改和擴大基礎設施開支上能否兌現承諾越來越持懷疑態度，而這兩項承諾也是去年年底川普當選后美元行情上漲的主要催化劑。

近期自夏洛茨維爾風波后，白宮動蕩不斷，首席戰略師班農離職，川普經濟顧問科恩被傳辭職，企業界CEO紛紛逃離川普的顧問委員會，川普在白宮日益孤立，人們對他兌現承諾刺激經濟的信心正在迅速流失。

周一，跟蹤美元兌六種主要貨幣走勢的美元指數DXY收於93.09，比今年年初104左右的水平低了近10%，而自去年11月大選結束到去年年底不到兩個月間，美元曾大漲約4.3%。周二，美元指數小幅上漲，因投資者認為美聯儲主席耶倫或在本周即將到來的全球央行年會上釋放加息信號。

儘管美聯儲政策、經濟數據等多方因素都在影響美元走勢，但經濟學家指出，今年的情形不太一樣，川普成了最大影響因素。

彭博上周一篇文章指出，對美元來說，現在“一切都關乎川普”。“政治因素壓過了一切，”文章說，“白宮全國經濟委員會顧問主任科恩離職的傳言出來后，看看看美元的反應就知道了。當白宮官員闢謠說他仍將留任后，美元結束驟跌開始反彈。”

加利福尼亞大學國際政治經濟教授Benjamin J. Cohen甚至發出這樣的疑問：“川普是在殺死美元嗎？”他說，大概一百年年來，美元一直在全球充當終極避風港的角色，然而，川普上台後的白宮亂象極大侵蝕了外界對美元的信心，這是二戰以來，美元首次面臨這樣巨大的考驗。

儘管如此，澳大利亞國家銀行“仍然預計美元會在今年晚些時候和2018年初復甦”，前提是，川普將不得不開始兌現大選時的一些承諾，包括在稅改等方面取得“明顯可見的進展”。

不過，向來喜歡發表類似末世論看法的經濟學家John Williams認為，川普無法兌現他的承諾，而接下來的政治動蕩對美元的打擊將是毀滅性的。“在推動經濟方面，這位總統實際上已經把他所有的選項都封死了”，他說，“我可以告訴你，美元接下來將面對極其不利的形勢……若開始彈劾川普，那麼美元就完蛋了。”

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