無懼1月CPI升幅超預期 美股情人節小幅走高

2月13日，美國華盛頓，顧客們在當地商店挑選情人節商品。來源：視覺中國

投資者們在情人節收到了一份他們不怎麼喜歡的“大禮”：加速上升的CPI。好在當日美國股市還是小幅收高。

美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)周三公布的數據顯示，1月消費者價格指數（CPI）將上年上升了2.1%，超過了經濟學家的預期的1.9%。剔除食品和能源價格的核心CPI上升了1.8%，預期為1.7%。

1月CPI較上月上升了0.5%，超過了預期的0.3%；剔除食品和能源價格的核心CPI上升0.3%，也高於預期的0.2%。

勞工統計局跟蹤的幾乎所有商品價格均上漲，特別是服裝、汽油、房屋和食品。其中服裝價格比上月上漲了1.7%，創下自1990年以來的最大漲幅；女性服裝的漲幅更是達到了3.4%。

投資者一直在密切關注1月CPI數據。之前公布的1月就業報告顯示，美國工人平均時薪年度升幅創下2008年以來的最高水平，投資者擔心，通脹上升速度快於預期可能會推動美聯儲加快加息步伐，這樣的擔憂也令美國股市近期遭遇了一系列的暴跌。

CPI數據公布后，基準的美國10年期國債收益率創下自2014年1月以來的新高，達到了2.92%。

通脹水平快速上升將推高借貸成本，從而削弱企業利潤。Capital Economics美國高級經濟學家Michael Pearce認為，1月核心CPI的上升預示了未來一年通脹的走勢。美聯儲政策制定者們將通脹水平達到2%和充分就業作為考量是否加息的一個重要指標。

Nationwide首席經濟學家David Berson在研究報告中寫道，在過去一年的絕大多數時間裡，經濟增長加速，令就業市場和產品市場吃緊，從而助推了價格以更快的速度上升，“我們預計今年實際GDP增幅將在3%左右，對通脹上升構成支撐。”

CPI數據公布后，美國股市道瓊斯指數開盤一度下跌180點，但之後逐漸收復失地並小幅收高。道指收盤漲39.18點，至24640.45點，漲幅0.2%；標普500指數漲6.94點，至2662.94點，漲幅0.3%；納斯達克綜合指數漲31.55點，至7013.51點，漲幅0.5%。儘管最近股市有所回升，但主要股指距離其1月26日高點均下挫了7%左右。

美聯儲預計今年將會加息三次，明年再加息三次，不過目前經濟學家已經改變了他們的預期，認為今年加息次數將會增加一次。數月來，市場一直在努力消化美聯儲對今明兩年的加息預期。目前基準的聯邦基金利率區間為1.25%至1.5%，外界普遍預計美聯儲將會在三月加息25個基點。

在今天的CPI公布之前，市場認為美聯儲在12月進行第三次加息的概率為50%；數據公布后，這一概率增大到了近62%。

CNBC援引美銀美林美國利率策略師Ralph Axel的話說，市場全部的焦點都放在通脹上。我相信，現在通脹數據是債券市場唯一的驅動力。美聯儲今明兩年可能會分別加息三次，這是市場都在討論的問題。

但也有經濟學家認為無需對通脹過於擔憂。彭博社援引摩根大通美國首席經濟學家Michael Feroli的話說，新數據提高了美聯儲下月加息的可能性，也令美聯儲今年多加息一次的概率升高。不過他表示，周三的數據並不一定就意味著通脹會顯著地加速上升。

一些分析師也認為，雖然短期內不太可能出現通脹加速上升的情況，但今年晚些時候價格可能會開始走高，因此投資者現在應該考慮重新平衡他們的投資。比如，《華爾街日報》文章稱，Northwestern Mutual Wealth Management已經建議客戶從年初開始減少股市頭寸，增加對大宗商品的投資。

最新公布的數據還顯示，美國1月零售銷售額意外下降，創下近一年來的最大降幅，原因是家庭削減了購買汽車和建築材料的支出。