今年傑克遜霍爾會議會談些什麼？德拉吉將成焦點

圖片來源：東方IC

由美國堪薩斯城聯儲主辦的傑克遜霍爾全球央行年會將於當地時間本周五（8月25日）在美國懷俄明州舉行，來自全球40多個國家的央行將派代表參會。

傑克遜霍爾年會始於1982年，歷屆的焦點一般都是美聯儲，不過，歐洲央行主席德拉吉將成為本屆會議的重點關注對象，投資者希望從他口中尋找到任何有關歐洲央行未來貨幣政策走向的蛛絲馬跡。

《華爾街日報》的報道稱，德拉吉預期將在會上提出結束歐洲央行量化寬鬆項目的理由。

“（他）會對最初飽受爭議的歐元區政策表示一些祝賀……但他會給出（歐元區）仍需要貨幣政策支持的信息。”法國巴黎銀行經濟學家布萊恩特（Dominic Bryant）說。

2014年的傑克遜霍爾全球央行年會期間，德拉吉在一次午宴上發表演講，承諾將使用“所有必要的可用工具”來提振歐元區通脹，這為歐洲央行此後實施的政府債券購買計劃打下了基礎。

不過，許多分析師認為，包括德拉吉在內的貨幣政策制定者們很可能不會釋放重大貨幣政策變化的信號。

CNBC援引分析師的預期稱，德拉吉將不會在此次會議上釋放過多相關信號，而是會等到今年晚些時候。此外，即便歐洲央行著手實施貨幣政策正常化，其過程也將是緩慢的，而不是突然做出大的貨幣政策變動，從而對市場產生重大影響。

目前，歐洲經濟正在穩健復甦，雖然通脹仍遠未達到2%的目標，但市場廣泛預期歐洲央行準備退出其大規模貨幣刺激政策。

歐元區6月失業率降至9.1%，為2009年2月以來最低。而2014年8月，歐元區失業率高達11.5%。2014年第二季度，歐元區經濟年增速僅有1.1%，而今年第二季度達到了2.2%。2014年7月，歐元區年通脹率僅有0.4%，今年7月，歐元區年通脹率上升到1.3%。

美聯儲方面，分析師預期耶倫將避免發表任何可能引發市場波動的貨幣政策信號。也有分析稱，她將集中討論金融穩定。

耶倫將在當地時間25日8點發表有關金融穩定的講話。如果耶倫明年2月任期結束后不再連任，這有可能是她最後一次參加傑克遜霍爾會議。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）公司匯率策略師周一在給客戶的報告中稱，耶倫在會上的發言不可能跟紐約聯儲行長達德利（William Dudley）近期關於通脹的講話偏離太多。

達德利本月初表示，美國通脹將在未來幾個月上升。他再次強調，美聯儲計劃在未來幾個月逐漸收緊貨幣政策，並指出“疲軟的”生產率增長是近期美國薪資增長乏力的原因。

“這（傑克遜霍爾會議）是一個機會，耶倫將就應該採取什麼重要措施來提高勞動參與率闡述自己的觀點，”布朗兄弟哈里曼的報告說。

此外，鑒於發達經濟體普遍面臨著低通脹率的難題，有分析師表示，會議還將談到通脹問題。

證券評級機構詹尼蒙哥馬利斯科特（Janney Montgomery Scott）的首席固定收益策略師勒巴斯（Guy LeBas）對彭博社稱，傑克遜霍爾會議一定會釋放重要的市場信息，“我打賭，這一定與通脹有關……通脹是會對政策產生影響的最大的經濟問題，菲利普斯曲線是第二大問題。”菲利普斯曲線被用於體現失業與通脹之間的交替關係。

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