聖路易斯聯儲主席敲警鐘：美聯儲加息或引發經濟衰退

圖片來源：視覺中國

對於美聯儲持續加息的計劃，聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)敲響了新的警鐘，稱即使只再加一次息也有可能為經濟衰退埋下伏筆。

在周五出席2018年Jackson Hole全球央行行長年會期間，布拉德對路透社表示，從美國國債的收益率曲線來看，投資者認為從明年開始經濟增速將放緩，而且未來也沒有通貨膨脹的風險。

布拉德是聯邦公開市場委員會的成員，今年不具有投票權，但可以參加利率設定的討論。

當天早些時候，美聯儲主席鮑威爾在年會發表講話時暗示，未來將多次加息。但與此同時，美債的收益率曲線也觸及金融危機前以來最平坦的。

收益率曲線趨平，即長債收益率與短債收益率的息差縮窄，這一般被認為是經濟衰退的前兆。長期債券的投資優勢減少，意味著投資者信心不足，對長線投資心存疑慮。

“我認為今年將是不錯的一年，這部分是因為財政刺激措施的拉動，”布拉德說道，“但關鍵是，明年和後年，美國經濟增速將放緩。這是外界的標準預期。”

鮑威爾認為應該加息，部分原因是，美國失業率處在3.9%的歷史低點，因而通脹率不會一直維持在低位。

今年第二季度美國經濟實現了4.1%的擴張，為2014年以來最快。3.9%的失業率，低於4.5%這個美聯儲估計能反映充分就業下的失業率水平，也接近數十年來的最低水平。

數據還顯示，6月美國消費者價格水平同比增長2.2%，扣除食品和能源后的核心通脹增長1.9%，接近美聯儲2%的目標水平。

但布拉德指出，事實情況是，“由於我們認為自己的模型是正確的，而市場是錯誤的，我們將人為地造成收益率曲線倒掛。”

“我們沒必要這樣做，沒必要在這種情況下自己走向絕路，因為通脹率並不高，通脹預期也沒有暴漲，”布拉德說，“我們有條件再等等看，如果通脹率真的開始上行，那麼我們就可以採取行動。”

鮑威爾演講結束后，美國2年期國債和10年期國債的收益率之差收窄至19個基點，為2007年以來最低水平。外界預計，美聯儲將在9月使基準短期利率提高25個基點，並在12月再度加息25個基點。

在被問及美聯儲如果9月加息是否會使收益率曲線倒掛時，布拉德說：“有可能，這取決於市場認為這個決定的鷹派程度。但或許不會這麼快，可能要等到今年晚些時候，或者明年。”

美國最近的每一次經濟衰退前，幾乎都出現了收益率曲線倒掛的現象。

自2015年12月進入加息周期以來，美聯儲已經實施7次加息，目前的聯邦基金利率目標區間1.75%至2%。此前7年，美聯儲一直將聯邦基金利率維持在近零水平。