美聯儲8月褐皮書：經濟整體溫和擴張 關稅擔憂升溫

美聯儲辦公大樓。圖片來源：視覺中國

當地時間9月12下午2點，美聯儲公布8月的經濟褐皮書。主要內容顯示，美國經濟整體以“溫和步伐”擴張，貿易問題繼上個月成為關注焦點后，本月持續升溫。

另外，由於工人缺乏導致項目進程拖延，產品和服務的最終價格也有“減速跡象”。報告顯示，美聯儲12個地區中的三個地區——聖路易斯、費城和堪薩斯城——均增長疲軟。

本次褐皮書是來自12個美國地方聯儲截至8月31日的經濟報告。

關稅問題升溫

 “根據報告，關稅是製造商們增加投入成本的原因之一”。褐皮書指出。

在過去2個月中，關稅問題在美聯儲“褐皮書”中份量頗重。美聯儲7月針對調查企業的報告中曾稱，貿易爭端正在產生諸如“恐慌性購買”和“金屬搶購熱”等效應。在7月的褐皮書中，“關稅”一詞出現31次，已讓經濟學家感到問題的嚴重性，而本次褐皮書中，“關稅”一詞則出現41次。

雖然企業試圖將成本上漲轉嫁給消費者，但投入成本仍然比銷售價格上漲得更快。一些地區的預期通脹上升。

另外，儘管“企業普遍對短期前景持樂觀態度”，但大多數地區均對緊張的貿易局勢和不確定性感到擔憂。“一些地區指出，這些擔憂促使一些企業縮減或推遲資本投資。”報告指出。

此外，所有地區都提投入價格壓力，特別是建築材料和貨運。

“近2/3參與評論的公司指出，由於關稅、價格上漲和/或供應中斷已經發生或預期將發生，” 費城聯儲在其報告部分中指出，“一些典型的回應是，關稅‘使我們在某些產品上失去生意’，並且在‘我們業務規劃的每個層面都籠罩在陰雲之中’。”

加息勢在必行

此次褐皮書顯示，美國經濟目前沒有過熱的危險。自7月報告以來，消費者支出繼續以溫和的速度增長。

由於8月的失業率維持在3.9%的較低水平，且通脹率接近2%的目標，大多數經濟學家認為美聯儲將堅持逐步加息的步伐，直到明年年中。專家們預計，美聯儲預計將在9月25日至26日的政策會議上再次提高基準短期利率。美聯儲內只有少數聲音敦促推遲進一步緊縮政策。

另外，全美的勞動力市場依然吃緊，大多數地區報告存在廣泛的人力短缺問題。許多公司正用更好的福利措施，比如增加休假時間和獎金等來吸引工人。建築工人、卡車司機、工程師和其他高技能工人仍然供不應求。隨著美國節日消費旺季的來臨，一些地區還指出，餐館、零售商和其他類型企業的低技能工人也出現短缺。

專家認為，種種跡象表明，美國經濟在今年會達到頂峰。“美國經濟在2018年達到頂峰：基本面強勁，信心和財政刺激措施增強，但通脹、利率和貿易緊張局勢升級。”牛津經濟研究所首席經濟學家格雷戈里·達科（Gregory Daco）告訴第一財經記者。

此外，達科預計，全球GDP增速將從今年的3.1%緩慢降至2019年的2.8%。

目前，市場對褐皮書的內容並不驚訝。12日當天美股收盤漲跌不一。道指漲27.86點，報25998.92點；標普500指數漲1.03點，報2888.92點；納指跌18.25點，報7954.23點。