美聯儲今年第5次按兵不動，沃什重申控制通脹不動搖

美東時間7月29日，聯邦儲備委員會（FOMC）最新的聯邦公開市場委員會貨幣政策會議紀要顯示，該委員會以9票對3票的投票結果，決定將聯邦基金利率目標區間繼續維持在3.5%至3.75%之間。

這是FOMC今年連續第5次維持利率不變，符合市場普遍預期。委員會將繼續執行在銀行體系內維持充裕準備金的政策。

利率決議聲明的正文部分僅有115個單詞，為近20年來最短。

美聯儲主席沃什稱，和此前一樣，政策聲明只客觀陳述事實，不做預測。在當前充滿不確定性的環境下，美聯儲認為這一選擇尤為審慎，但不確定性不等於政策方向模糊。

在6月的議息會議結束后，沃什就已指出，當前通脹數據依賴過時調查方法，後續將推動統計體系改革，以提升數據準確性，未來不會對政策行動提供預先承諾，透露年底前將全面審查溝通方式，點陣圖或被徹底取消。

而在最新的新聞發布會上，沃什重申美聯儲控制通脹的決心，同時提醒，抑制通脹無法一蹴而就。

會議紀要顯示，儘管存在因中東衝突等因素引發的高度不確定性，經濟活動仍保持穩健增長。相對於委員會2%的目標，通脹率依然處於高位，這在一定程度上反映了導致能源等特定領域價格上漲的供給衝擊。聲明措辭從「重申」改為「繼續執行」，其餘表述與6月基本一致。

與此同時，隨著沃什試圖向市場闡明美聯儲理事會決策邏輯，其內部反對票數量卻大幅增加。

在本次利率決議中，有3位地區聯儲主席投下反對票，主張加息25個基點。這是自2016年以來美聯儲首次在同一次政策決議中出現三張立場一致的反對票。

上一次預測中，提交預測的18位參與者中有9位預計今年至少加息一次。此後，多位官員的表態顯示，如果通脹回落停滯，他們願意考慮進一步收緊。

會議結束后，美股三大指數全線跳水，截至收盤，標普500指數下跌1.52%；納斯達克綜合指數下跌1.74%；道瓊斯指數下跌超1100點，跌幅2.19%。

美國總統川普表現出罕見的淡然態度。當被問及是否對美聯儲維持利率不變感到失望時，他表示，沃什受到委員會裡的政客們制約，這些人想要維持高利率，但白宮團隊會克服高利率帶來的阻力。

自2025年1月再次上任以來，川普多次施壓美聯儲降息，批評前主席鮑威爾的行動總是「又遲又錯」。今年1月30日上午，川普提名沃什出任下一任美聯儲主席。

5月22日，沃什在華盛頓宣誓就任新一任美聯儲主席。沃什在宣誓儀式講話中說，將領導一個「以改革為導向」的美聯儲，並強調美聯儲應以「獨立性、清晰判斷與堅定立場」履行控制通脹和實現充分就業的職責。

此前市場普遍預計，FOMC將維持政策利率不變。例如花旗集團短期利率交易員押注，美聯儲本周將維持利率不變，儘管掉期市場認為加息25個基點的概率超過三分之一。

該預測的主要依據包括通脹可能已經見頂、美聯儲官員近期講話釋放觀望信號、中東衝突對核心通脹傳導有限、6月會議紀要顯示大多數參與者傾向於維持或最終降低利率。

雖然沃什上任以來多次在公開場合發表鷹派講話，強調價格穩定、美聯儲獨立性以及通脹粘性風險，但野村等機構認為他並不急於加息，降息窗口最早要到2027年才會開啟。