流媒體公司Hulu以14.3億美元購回AT&T手中的10%股權

AT&T此前曾持有Hulu10%的少數股權，此部分股權現已被Hulu以14.3億美元回購。作為一家流媒體合資公司，Hulu目前的多數股份由迪士尼持有，其餘則由傳媒巨頭康卡斯特（Comcast）持有。

根據交易額，Hulu的估值約為150億美元。參與交易的兩家公司表示，該交易不需要任何政府或其他第三方審批，已於雙方簽字時成交。

“我們感謝AT&T過去兩年來的支持和投入，並期待未來的合作”，Hulu首席執行官蘭迪•弗里爾（Randy Freer）道，“華納媒體依舊是Hulu未來長期的重要合作夥伴，我們致力於通過一體化平台隨時根據需要為客戶提供最優質的電視節目。”

在AT&T退出Hulu的同時，其旗下的華納媒體公司計劃在2019年下半年推出自營流媒體訂閱服務，這可能意味著華納媒體會嘗試撤回對Hulu授權的內容。

據我們在二月的報道，迪士尼曾與AT&T積極討論收購該電信巨頭持有的Hulu少數股份（具體為9.5%）。迪士尼於三月以710億美元完成收購21世紀福斯的娛樂資產後，獲得Hulu60%的所有權，其餘30%由康卡斯特/NBC環球持有。今年初，NBC環球首席執行官史蒂夫·伯克（Steve Burke）曾暗示沒有在短期內退出Hulu的想法。

“迪士尼有意願收購我們所持有的全部股權，”伯克表示，“我認為短期內不會發生。”

AT&T/華納媒體所持股份由Hulu回購而不是售予迪士尼，進一步表明了NBC環球想要保留其作為Hulu重要股東的地位。NBC環球目前在籌備自營流媒體項目並計劃在2020年推出，屆時將對現有付費電視用戶免費開放，非電視付費用戶則需付費。

那麼，Hulu的股權如何在迪士尼和康卡斯特之間進行分配呢？Hulu的代表稱：“Hulu是購買AT&T股份的實體，持有人可在窗口期內決定如何分配股份。”

迪士尼和康卡斯特並未即時給予更多回復。假設AT&T原來所持有的9.5%股權按兩家公司原來的持股比例進行分配，迪士尼將持有Hulu三分之二（67%）的股權，康卡斯特/NBC環球則將持有其餘33%。

AT&T的售價表明Hulu的價值為150億美元，比之前的估值要高得多：根據迪士尼去年夏天向監管部門提交的文件，預測對21世紀福克斯的收購完成後，Hulu的公允價值為93億美元。

而在2016年8月，時代華納向Hulu投資的原始金額為5.83億美元，後者的估值當時為58億美元，現在的價值是當時的2.5倍多。AT&T高管在收購時代華納后曾表示正在考慮剝離Hulu的股權。

AT&T曾表示，交易所得款項將用於減輕債務，其中包括收購時代華納的累計債務。該公司同時還計劃出售其他“非核心資產”。

迪士尼將Hulu視為贏得消費者視頻點播訂閱的重要棋子，除Hulu，迪士尼的棋子還包括Disney+和ESPN+。

在上周的迪士尼投資者日，首席財務官克里斯汀·麥卡錫（Christine McCarthy）預測Hulu的訂閱量將在2024財政年度結束時達到4000萬至6000萬。她表示Hulu的營業損失將於迪士尼2019財年（截至9月）達到15億美元的最高值，Hulu將於2023或2024財年實現盈利。

Hulu虧損增加是由於對技術和節目的投資。根據康卡斯特最新的10-K文件（指美國上市公司每年披露的年報），Hulu的虧損由2017年的9.2億美元上升至2018年的約15億美元（文件將Hulu的虧損作為康卡斯特資產的一部分）。

Hulu表示，截至2018年底的總訂閱量超過2500萬，該年度凈收益為800萬美元（Hulu並未詳細說明多少訂閱量來自視頻點播訂閱服務，多少來自電視直播套餐）。Hulu曾於去年表示，2018年的廣告收益上漲超過45%，創造了15億美元的公司記錄。

Hulu成立於2007年，為迪士尼、NBC環球及福克斯開設的合資公司。該公司成立的最初目的是提供免費的廣告版無線電視節目。如今，Hulu含廣告的視頻點播訂閱費用為5.99美元/月，含8.5萬集電視節目和電影；無廣告視頻點播訂閱費用為11.99美元/月；電視直播套餐訂閱費用為44.99美元/月，可觀看50個頻道以及視頻點播節目。

隨著迪士尼獲得Hulu的主要控制權，該媒體集團的高管表示將開拓Hulu的海外市場。

（翻譯：macy）