市場波動外部環境不確定，高盛調降美聯儲明年加息預期
2018年8月22日，華盛頓美聯儲總部大樓外。圖片來源：視覺中國
文 | 聶琳
因最近兩個月美國金融市場大幅震蕩，再加上全球其他一些經濟體增長放緩，華爾街越來越對美聯儲明年能否履行其此前預期的加息計劃持懷疑態度。在今年9月的議息會議上，美聯儲官員對2019年加息的預期中值為三次。
華爾街較鷹派投行之一的高盛就調降了對美聯儲明年的加息預期。該行的經濟學家目前認為，美聯儲明年3月加息的概率“稍低於50%”，此後在2019年剩餘時間裡，美聯儲將加息三次。此前，高盛曾預期美聯儲在2019年將加息四次。
儘管如此，高盛首席經濟學家哈哲思（Jan Hatzius）依然表示，美聯儲明年3月議息會議上加息和不加息的概率仍然幾乎持平。他表示，財政刺激依然驅動美國經濟增長，而近期公布的11月就業數據也“幾乎不算疲軟”。美國勞工部上周五（12月7日）公布數據顯示，美國11月非農就業人口增加15.5萬人，遠低於預期值19.8萬人，10月前值由25萬人修正為23.7萬人。
高盛預期，美國經濟在2019年的大部分時間裡將繼續以高於潛在水平的速度增長，薪資和通脹將逐漸上升，失業率將進一步下降至美聯儲長期預期水平以下。這些因素將允許美聯儲在明年6月到年底前重啟其季度加息計劃。
“儘管我們對3月的預期有所改變，但是，我們不贊同目前市場對聯邦基金利率的定價，也就是，2019年全年加息將不到一次。”哈哲思在給客戶的信中稱。芝加哥商交所的聯邦基金利率期貨數據顯示，交易員目前認為美聯儲2019年年底前僅加息一次的概率為33%。
哈哲思還表示，目前美國經濟增長勢頭良好，歷史上導致經濟出現衰退的兩個主要因素——金融失衡和經濟過熱問題目前依然沒有跡象。“因此，我們認為，暴風雨將過去，這將讓美聯儲官員留在（利率）正常化的軌道上，儘管這是比目前更加曲折的一個（軌道）。”他說。
美聯儲將於下周召開議息會議。投資者認為美聯儲將聯邦基金利率上調25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為71.5%。哈哲思也贊同美聯儲將加息的觀點，他認為這一概率高達90%。
自10月美股出現大幅震蕩后，美國總統川普已經數次表達了對美聯儲加息的不滿。他甚至還暗示，後悔自己當初提名鮑威爾擔任美聯儲主席。
川普前經濟顧問莫爾（Stephen Moore）本周一（12月11日）接受CNBC採訪時表示，美聯儲需要停止加息，否則，美國經濟將面臨衰退風險。
“目前，經濟方面唯一真正讓我擔心的是美聯儲當前的舉動。”莫爾說。
對於美聯儲需要加息以便為未來可能出現的經濟衰退提供降息空間這一觀點，莫爾並不贊成。“如果他們繼續加息，置我們於下次衰退中的將是美聯儲本身。”他說。
