日本二季度GDP增長4%大超預期 安倍經濟學見效了？

圖片來源：東方IC

受強勁的國內消費支出拉動，日本經濟第二季度錄得兩年多來最強勁增長。

日本內閣府8月14日公布的國內生產總值（GDP）初值數據顯示，2017年第二季度，日本GDP按年率增長4%，為2015年第一季度（1-3月）以來最快增速。這已經是日本經濟連續第六個季度擴張，創下2006年以來日本經濟最長增長周期。

這樣的表現大大超出經濟學家預期。此前接受《華爾街日報》調查的經濟學家預測，日本經濟第二季度增長2.5%。

與最近幾個季度經濟增長主要依靠智能手機配件、半導體設備拉動不同，第二季度日本經濟增長主要受益於強勁的家庭支出。二季度家庭支出按年率計算增長3.7%，為連續第六個季度上升。家庭支出在日本GDP中的比重約為60%。

《華爾街日報》報道稱，日本家庭支出近來出現增加的部分原因在於，數年前在政府優惠政策鼓勵下購置了汽車和電子產品的消費者目前正在對產品更新換代。

企業資本支出也錄得不俗的增長。私人非住宅投資環比攀升2.4%，大幅高於第一季度0.9%的增速，更為2014年一季度以來最快增速。企業資本支出主要集中在軟體和建築設備領域。

不過，第二季度日本出口出現四個季度以來的首次下降，環比按年率下降1.9%，部分原因是全球智能手機生產周期放緩。外部需求的減少拖累了GDP增速0.3個百分點。

日本經濟連漲勢頭能否持續取決於內需能否繼續擴大，而這又要求薪資強勁上漲，只有薪資增長，消費者才有信心增加支出。但日本薪資增長在最近幾個月非常疲軟，6月總體薪資同比下降0.4%。

日本經濟產業大臣茂木敏充（Toshimitsu Motegi）對日本國內需求的前景持謹慎態度。

“如果你問我私人消費是否已經完全恢復，我會說它在一些領域仍然缺乏力度，還需要貫徹政策……我們將確保國內需求拉動的經濟復甦持續下去。需要供給側改革。我們將把精力集中在人力資源投資、生產率改善和新的增長策略上。”他說。

根據巴克萊銀行的預期，今年第三季度日本實際GDP增速環比按年率計算將增長1.3%，第四季度將下降為0.9%，2018年第一季度將增長1.0%。該行還預期，今年第三季度外部需求將發生逆轉，對日本經濟增長起到正面促進作用。

《路透社》的報道稱，儘管日本第二季度經濟增速快於預期，其影響還達不到令日本央行結束其大規模寬鬆刺激政策的地步，原因是日本通脹依然疲軟。

日本央行在7月20日的議息會議上決定維持目前的貨幣政策不變，並推遲了實現通脹目標的時間：將2017財年核心通脹預期從4月時的1.4%下調為1.1%，將2018財年核心通脹預期從此前的1.7%下調為1.5%。日本央行還預期，消費者價格指數（CPI）可能會在2019財年達到2%。

這是日本央行第六次推遲實現通脹目標的時間。在2013年4月啟動史無前例的資產購買計劃時，日本央行行長黑田東彥預期，通脹在之後兩年時間裡就將達到2%。

二季度亮眼的GDP數據給正準備可能提前大選的日本首相安倍晉三增加了一些籌碼。安倍晉三上個月表示，發展經濟是他第一要務。自2012年底上台後，安倍晉三一直努力結束日本數十年來的經濟和通脹增長疲軟態勢。目前日本經濟連續六個季度增長似乎表明“安倍經濟學”在奏效。

儘管第二季度GDP數據強勁，日經225指數周一開盤下跌約1%。日元小幅走貶，截至北京時間11:45，美元兌日元報109.40日元，漲0.24%。

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