萬達華誼拋開恩怨抱團取暖，國慶檔大跌18%暗藏行業焦慮

國慶檔前五日大盤僅14.73億元，同比下降17.6%。

不僅整個國慶檔大盤下降，單片票房表現也並不理想。在國慶檔開始之前，業內普遍預測《李茶的姑媽》票房將超過20億，會以碾壓之勢拿到國慶檔票房冠軍，但是從目前的票房形勢來看，《李茶的姑媽》並沒有形成碾壓之勢，業內票房預測也下調至7億以下。

而映前無論預排片還是預售都並不起眼的《無雙》在上映后口碑不斷發酵，在10月2日成功逆襲成為單日票房冠軍后，票房預測現在已經達到11.5億，極大可能成為今年國慶檔冠軍。

以近三年國慶檔情況來看，每年國慶檔票房總量都在15億以上，2017年國慶檔冠軍《羞羞的鐵拳》更是取得22.13億票房，其中國慶期間取得13.3億票房。反觀今年國慶檔在缺少真正的頭部影片的情況下，單片票房下降明顯，票房體量達到15億的影片都很難出現。

今年不僅票房疲軟，整個影視行業也顯疲態，雖然今年國慶檔上映的12部影片背後既有老牌的萬達、華誼、博納、樂視，也有開心麻花等新貴影視公司，但身為五大民營電影公司之一的光線傳媒卻缺席了今年國慶檔。華誼和萬達這對“冤家”在趨冷的市場環境下，也拋開恩怨抱團取暖，繼破冰之作《狄仁傑之四大天王后》后，兩家公司作為《胖子行動隊》《找到你》的出品方再次迎來合作。

萬達華誼冰釋前嫌的背後，是整個影視行業的焦慮，今年幾乎整個影視板塊“深陷泥潭”，多家公司相繼出事：萬達電影停牌一年多，並且重組併購因政策嚴控而一再受阻；華誼因為小崔爆料之後的連鎖反應，一直處在輿論的風口浪尖；當代東方實際控制人套現離場；中南文化因董事長陳少忠涉嫌違規操作14億違規資金，公司或被立案調查；印紀傳媒控股股東、公司多個賬戶被凍結；文投控股核心子公司耀萊文化控股權或易主；星美控股前腳被爆出欠薪，後腳實際控制人覃輝便被證監會處罰……

今年國慶檔電影票房表現不是很強勁的原因很多，主流影片類型多局限於青春、愛情、喜劇等類型，觀眾對此已經審美疲勞，並且90后已經佔到了觀影群體的50%以上越的情況下，觀影類型已經開始改變，老導演已經有些不適應市場。再加上今年稅務部門對明星天價片酬、陰陽合同、加稅補稅等一系列問題大力整頓后，引發了A股市場影視股集體地震，大量的資本的撤離也對電影市場的發展速度帶來一定影響，但也在一定程度上擠出了泡沫。

萬達華誼抱團取暖

背後是各自的焦慮

萬達與華誼在2016年2月因萬達董事葉寧跳槽華誼，二者關係開始走向冰點。葉寧在萬達任職期間負責分管院線、影視、發行三塊業務，他的離開等於將萬達未來半年甚至一年的發行計劃徹底交給了競爭公司。

葉寧到任華誼負責的第一部影片《搖滾藏獒》就遭到了萬達封殺，該片在萬達影院的排片遠低於行業平均水平，最終成本高達6000萬美元的《搖滾藏獒》也僅以不到4000萬人民幣的票房收場。此後華誼的《陸垚知馬俐》《我不是潘金蓮》也遭到類似待遇，一度成為業內討論的焦點。

在經歷了近兩年的對立關係后，從《狄仁傑之四大天王》開始，萬達和華誼迎來了新一輪合作，影片由華誼兄弟、工夫影業出品，萬達影視作為聯合出品參與其中，今年國慶檔萬達、華誼作為《胖子行動隊》《找到你》的出品方再次合作，在兩家公司合作的背後，透漏著萬達和華誼近年來的焦慮。

買買買一直是萬達的策略，2012-2016年間，萬達海外併購投資電影產業超過75億美元，但是瘋狂投資、併購的擴張之下，並沒有取得預期的成績。2012年，萬達取得了全球排名第二的美國AMC影院公司的100%股權；2015年，萬達以44.46億元連續收購澳洲第二代院線Hoyts、電影數據化公司慕威時尚及世茂影院旗下的15家影院；2016年萬達花費了35億美金收購了好萊塢的傳奇影業，但其內容和票房都沒達到預期。

更為嚴峻的是，政策風向的突變，也讓萬達遭遇了沉重打擊。去年開始，文娛類的海外投資開始受到愈發嚴格的監管。萬達資金一度緊張，並開始拋售資產，而且在政策收緊之下，資本市場也迅速作出反應，2017年上半年在海外投資頗多的萬達接連遭遇“股債雙殺”，在經歷了深交所37問后，萬達影視依舊在與萬達電影的重組案中苦苦掙扎著，萬達電影至今停牌已經超過450天。

萬達今年上半年的電影作品票房並不顯眼，除了春節檔的《唐人街探案2》《熊出沒·變形記》和暑期檔《快把我哥帶走》收割一批票房外，其他作品票房最高剛剛破億。反而聯合出品的《西紅柿首富》《我不是葯神》兩部電影成為暑期檔最大贏家。萬達這種普遍撒網的方式雖然收穫了一定紅利，但最大的蛋糕卻沒有吃到。

而華誼兄弟今年也是水逆不斷，先是崔永元炮轟《手機2》劇組，作為《手機2》的主要出品方，華誼股價首當其衝，從3月30日到10月1日，半年的時間，華誼兄弟的市值已經從266億跌至了149億。在《芳華》和《前任3：再見前任》后，2018年上半年缺乏爆款支撐的華誼，影視業務的業績壓力實在不小。

在國慶檔，萬達、華誼重修盟好之作《胖子行動隊》和《找到你》也沒有顯現出爆款的潛質，但對於華誼和萬達兩家而言，國慶檔僅僅是個開始，不斷加強合作，肯定會對各自業績帶來改變。

五大民營公司爆發力下降

尋求類型突破才是關鍵

除了萬達、華誼，同為五大民營電影公司的光線、博納、樂視在今年也沒有特別亮眼的作品，光線更是近5年來首次缺席國慶檔，顯得市場愈發寒冷。

從2014年的《親愛的》、2015年的《港囧》、2016年的《從你的全世界路過》到2017年的《縫紉機樂隊》，光線一直是國慶檔最忠實的參與者，但從今年的電影業務來看，光線似乎進入了迷茫期。光線傳媒電影業務的萎靡，在2016年就早有預示，光線全年參與投資、發行的影片共15部，但總票房收入由《美人魚》貢獻一半；2017年，光線參與投資發行了十五部影片，但全年無一部10億+爆款。

2018年上半年，光線營業總收入7.2億元，較去年通同期減少29.96%，歸屬上市公司股東的凈利潤為21.07億，較去年同期增長426.05%。但這21.07億的凈利潤，有89.94%來自於拋售新麗傳媒股份所得收入，拋開這筆進項，光線今年上半年扣非凈利潤同比下滑了38%。

雖然今年春節檔光線作為聯合出品方的《唐人街探案》拿到了33.97億的票房，但是該片主控方為萬達影業，光線來自該片的收益僅在2000萬左右，光線今年收穫最大的作品是其作為第二大出品方的《一出好戲》，但也是得益於同檔期《愛情公寓》的失常發揮，才得以逆襲，票房達到了13.54億。

在國慶檔開始之前，電影市場分析專家預測《李茶的姑媽》將會以碾壓之勢拿到國慶檔票房冠軍，但是從目前的票房形勢來看，《李茶的姑媽》形成碾壓之勢已無可能，與博納出品的《無雙》和樂視出品的《影》相比優勢並不明顯，《無雙》也已成功連續四日位居日票房榜首。

作為《無雙》出品方的博納影業是隨著香港電影的“北上”歷程而成長起來的，博納影業出品的電影中，大多由香港導演執導，此次參與國慶檔爭奪的《無雙》也是香港導演庄文強，此前，港片大多撲街，但博納的港片現在也慢慢找到感覺了，《無雙》作為近幾年港片中的高水準作品可以成功問鼎國慶檔，但難掩港片市場的冷清，在體量巨大的國慶檔，並且《李茶的姑媽》表現不如預期的情況下，《無雙》票房預測也是僅過11億。 

博納影業其實是較為擅長港片製作的，對於博納來說王牌依舊是“博納式主旋律”，而博納主旋律影片的製作周期較長，投資較大，探索其他類型影片是必不可少的，畢竟博納還是比較“缺錢”的。2010年12月，博納正式登陸美國納斯達克，2016年從美國退市后，一直沒有在中國資本市場成功登陸，於冬在接受採訪時也說，“這5年是博納在中國資本市場上消失的5年，博納錯失了5年的資本助力。”不斷完善影片的類型布局，尋求新的突破口，才是博納影業能否成功上市關鍵所在。

不僅博納在中國資本市場受阻，樂視影業更是艱辛，今年9月22日，賣身給融創中國。股權評估顯示，截至2017年12月底，樂視影業凈資產賬麵價值19.4億，若滿足按計劃持續經營、實現相應收益預測的前提，樂視影業估值尚有34.82億，但依照9月22日拍賣成交價，樂視影業的估值降至24億元。近兩年樂視影業為增強自身核心競爭力，引入導演、製片人持股而進行了相關增資、股權轉讓等一系列投資，但在樂視影業被樂視的上市體系資金鏈斷裂所拖累的情況下，這些資源也難以得到最好的利用。

樂視在資金鏈成為一個大缺口后，樂視影業近兩年影視成績也十分糟糕，2016年三部大投資，大製作的電影《長城》《爵跡》和《盜墓筆記》票房均未達預期，在今年原定於暑期檔的《爵跡2》至今仍未定檔，上映遙遙無期。雖然樂視影業攜手張藝謀《影》回歸，現位列國慶檔票房第三名，但對於網傳的3億製作成本而言，此次恐難以收回成本。樂視影業現在除了張藝謀的作品，在電影布局上並沒有過硬的資源，而且在電影市場逐漸年輕化的環境下，張藝謀的電影並不佔有優勢。

相較於老牌的五大民營電影公司，近年來不斷有年輕公司崛起，今年暑期檔的冠軍《我不是葯神》由壞猴子影業、真樂道等出品，亞軍《西虹市首富》由西虹市影視文化公司、開心麻花等出品，並啟用年輕導演。而一些老牌影視公司則更喜歡啟用老牌導演，如華誼綁定馮小剛，樂視影業綁定張藝謀，這些名導在老牌影視公司眼中顯然更具保障力和品牌度。但在當前中國電影主流觀眾群體越來越年輕化的趨勢下，年輕觀眾的審美趣味已經成為影響電影創作和發展的重要因素，也給中國電影市場增添了許多不確定因素。

資本大量退出

影視行業的寒冬出路在哪

五大民營影視公司的問題，也是整個影視行業所要面臨的問題，在影視行業監管趨嚴、市場不穩定性增加的情況下，影視公司的生存環境越來越越差。

進入2018年，中宣部、文旅部、國家稅務總局聯合國家廣播電視總局發“通知”整治行業天價片酬、“陰陽合同”、偷逃稅等問題；視頻網站、影視公司、行業協會紛紛發出“聯合聲明”；崔永元炮轟事件延伸而出的關於明星片酬、陰陽合同、加稅補稅等一系列連鎖反應后，更是使外界對影視行業產生了很大的負面關注，資本市場最直觀的反應就是影視股的“一片飄綠”，華誼兄弟、唐德影視紛紛跌停，給影視行業帶來巨大影響。

審查制度上在不斷深入，稅收政策也在加強。此前，橫店工作室的核定徵收率最高為3.5%。在新的稅收政策改為查賬徵收后，橫店影視工作室適用稅率即5%至35%的五級超額累進稅率：全年應納稅所得額不超過1.5萬元的，稅率為5%；超過1.5萬元至3萬元的部分，稅率為10%；超過3萬元至6萬元的部分，稅率為20%，超過6萬元至10萬元的部分，稅率為30%，超過10萬元的部分，稅率為35%。

稅收政策的變化讓影視公司感到了不適應，在監管和資本的重壓下，影視行業未來幾年競爭壓力會越來越大，整個行業的增速將會放緩。

這種蔓延到整個行業的負面情緒，加速了資本市場對影視投資的退潮，“資本對這一行業的理解，和它逐利的本質一旦出現衝突，就會離開。”王中磊表示。

從今年6月開始，已經有100多家霍爾果斯影視公司申請註銷，但對於浮躁的影視市場來說，這未嘗不是一件好事，種種現象來看，前幾年泡沫式的高速發展早已讓影視行業出現了增長瓶頸，稅收制度調整，大批影視公司將被淘汰。今年的上影節期間，光線傳媒董事長王長田也曾說，未來幾千家影視公司可能要倒閉。

毫無疑問，在短期內影視行業的整頓和改革會讓大小影視公司經歷陣痛，國慶檔票房的下跌，更是給影視行業的寒冬又增添了一層涼意，影視公司的出路究竟在哪？

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