S.H.E下月解約，股價大跌的華研何去何從？

作者：鄭小玲

S.H.E17周年的演出剛於不久前結束，感動餘溫未消，周年紀念演出竟成告別專場。

華研國際音樂昨晚（25日）發布聲明，證實旗下女團S.H.E三位成員將脫離華研，各自成立個人公司發展。

根據台媒的說法，三位成員與華研的合約將在今年10月到期，如果這個說法屬實，那麼華研官方微博中的“合作尚未屆期”也就是不到一個月的事情。

值得注意的是，根據台媒報道，解約之後S.H.E的團名版權仍舊歸屬於華研。換句話說，離開華研之後，以S.H.E為名的組合活動，仍舊需要通過華研。

儘管華研表示未來合作內容仍在討論，但S.H.E剛一確定出走，26日華研股價一開盤便跌停，單日市值蒸發逾台幣5億元（約合人民幣1.1億元）。

對於華研而言，林宥嘉和田馥甄無疑構成了版權內容價值的核心。儘管解約之後，華研仍舊持有S.H.E組合的音樂版權，但頭部藝人流失的影響不可忽視，此外失去單獨發展勢頭良好的田馥甄，華研也就失去了一個優質版權增長點。

事實上，S.H.E解散傳言一直不斷，粉絲也早已習慣三人單飛不解散的活動方式。如今，三人即將與華研解約，不管結果如何，這條消息首次正式宣告了以組合形式運營的S.H.E將單飛各自成立工作室，華研正式進入“后S.H.E時代”。

而解約之後，三人將去向何處、S.H.E是否還有合體的可能也成為了外界關注的焦點。

失去S.H.E的華研股價暴跌，未來該何去何從？

根據華研的公告顯示，公司去年營收約15.53億台幣，其中藝人經紀收入約佔72.12%、音樂版權授權佔24.53%、實體產品佔3.35%。音樂財經網報道稱，僅S.H.E組合的3位藝人，去年就為華研創造了超過4億的收入。

S.H.E集體出走的消息一出，華研當日就發布公告強調未來與S.H.E的合作內容仍在商討之中，並表示未公布單一藝人之營收損益。但很顯然這個公告依然阻止不了股價的下跌。

此前7月Ella解約的消息便重挫了華研股價，當時以每股120元台幣勉強守住平盤。但昨日消息一出，華研股價暴跌1.7%，股價持續下探，盤中最低報價曾一度跌至每股98.1台幣，最終以98.8台幣收盤。今日一開盤便跌停，單日市值蒸發約合人民幣1.1億元。

19年前，呂燕清把上華唱片賣給了環球音樂，而後另起爐灶成立華研國際音樂。2012年10月26日，華研國際音樂以每股新台幣60元在台灣櫃買中心登錄興櫃交易，號稱台灣文創第一股。

數據顯示，“三巨頭”（環球、華納和索尼）擁有70%的全球市場份額，但在中國市場份額僅為30-40%，剩下的份額便是屬於華研這樣擁有一線藝人的公司。

素有“天團宮”之稱的華研音樂，現旗下籤約藝人包括動力火車、S.H.E、田馥甄、飛輪海、飛兒樂團、林宥嘉、炎亞綸、信樂團等。2015年，田馥甄的《小幸運》是第一支也是當年唯一一支油管破億視頻，在KKBOX上連續249天蟬聯冠軍。

一方面，華研版權價值過於集中在S.H.E、林宥嘉和田馥甄等人身上也是不爭的事實。SeekingAlpha上關於華研的投資分析文章估計，田馥甄在華研的版權價值中佔據的份額在15%～20%之間。

儘管業內人士分析，股價下跌可能也與公司藝人巡演減少、發唱片量減少等因素有關，但仔細看一下如今華研的處境（飛輪海、飛兒樂團均解散，除林宥嘉外其它藝人聲量較小），就知道S.H.E和田馥甄對華研的重要性。

另一方面，儘管就飛輪海與S.H.E的發展規劃來看，華研在組合的運作上有較為成熟的模式——組合形式發展的同時安排規劃團員各自的演藝道路、定位每個人的發展規劃。

“單飛不解散”，盡量減少成員合作的機會，積攢潛在的價值並調研規劃合體的演唱會類似的大型活動。

當合體的機會越來越少的時候，潛在的合體價值就會升高。開展演唱會或大型演出的時候就愈加珍貴和值得紀念，無論演出費和票價都會直線飆升，對於蟄伏已久的歌迷和媒體無論多高的票價，也許都值得一試。

但就如今的音樂市場而言，參考騰訊與愛奇藝耗巨資選拔出來的女團男團，以組合發跡的華研要想捧出另一個S.H.E或是田馥甄，難度可想而知。

在失去S.H.E之後，華研難道要重走上華唱片的老路？單靠林宥嘉，“后S.H.E”時代的華研該何去何從？此外，此次三人解約會否影響到與網易雲音樂的版權合作？

S.H.E恐再難合體，未來三人將以何種形式與華研合作？

2001年，三個女孩以S.H.E為名，橫空出世，到2018年9月11日，整整17年過去了，又一場免費萬人演唱會點亮了台北的夜空。

然而，粉絲們尚未從懷舊的情緒中走出來，解約的暴擊就隨之而來了。而解約之後三人以組合形式出現的幾率又如何？數娛夢工廠對此並不樂觀。

華研的官方聲明中提到，“三個人將各自成立個人公司”。從台媒的報道來看，Ella與老公合作成立個人工作室的可能性較高，但目前Selina和Hebe的公司形態還沒定論，不排除兩人將在華研的支持下設立新公司的可能。

值得注意的是，無論Selina和Hebe兩人的個人公司以什麼樣的形式開展又將如何與華研保持合作關係，考慮到三個人與華研之間是四家公司的合作成本，三人未來合體的幾率只會比現在更少。

而如果是在華研的支持下設立個人公司，華研又將如何與Selina和Hebe展開合作？

一種可能是，三人的經紀約拿在自己手上，唱片約簽給華研；另一種可能則是，像五月天把宣發交給索尼，華研與三人的合作僅僅只是宣發層面。

無論何種可能，面對像田馥甄這樣較為強勢有代表作的歌手，華研顯然沒有絕對的話語權。

好在華研的業務除音樂娛樂外，還有涉及到了體育、文創等板塊，近期更是簽下了台灣乒乓球名將江宏傑與老婆（日本乒乓球天後）福原愛，以增強體育版塊的實力。

但頭部藝人的流失，對任何一家公司包括華研而言，都是重創，音樂業務勢必會被削弱，畢竟S.H.E十七年間積累的人氣與價值有目共睹。