阿里騰訊攜手定增23億，華誼自救道阻且長
半年沒有大動作的華誼兄弟，在4月29日發布多起公告：發布2019年年報全文，向9家公司定增23億元，公司副總經理、公司董事葉寧辭任。
在2019年華誼兄弟的年報中，公司總營業收入21.9億元，同比去年減少43.81%，歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損39.6億元，同比去年減少262.3%。
在整個2019年，華誼兄弟沒有一部主控電影上映，對一家以電影為主營業務的公司來說，是不可想象的承繼，公司總經理王忠磊也在去年年底《王忠磊致全體員工的一封信》中，嚴厲批評電影團隊，「從最初缺席一個檔期，變成現在只上映了一個檔期」。
而華誼一直寄以厚望的業務「影視+實景」，在2019年也沒有太多作為，第四座華誼兄弟電影小鎮，於9月在鄭州開業。時至今日，華誼只有蘇州、海口、長沙和鄭州四個大型實景娛樂項目，分別以《狄仁傑》系列、馮小剛系列、義大利小鎮和《太極》系列四個不同的主題進行呈現。
在這樣的一個背景下，華誼兄弟在今日發布定增公告，擬以2.78元/股非公開發行合計不超過823741004股，募集資金總額不超過22.9億元，發行對象為阿里影業、騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達9家公司，全部發行對象均以現金方式認購本次發行的股份。
消息一出，華誼兄弟今日迎來漲停版，收盤時每股股價3.94元，能看出資本市場認為這次定增能帶來短期利好。
從規模上來說，華誼兄弟同時得到了阿里和騰訊兩大互聯網巨頭的支持，尤其是阿里影業，這是阿里在2019年1月向華誼借款7億元之後的再次注資，一定程度上也能代表華誼的兩大股東對其仍抱有信心。畢竟騰訊計算機目前是華誼第二大股東，持股7.9%，阿里創投和馬雲本人也分別是華誼的第四和第五大股東，分別持股4.45%和3.58%。
另外7家參與定增的企業，大多資金雄厚，且現有業務與華誼「影視+實景」的商業模式有著明顯的聯繫並能給到幫助。豫園股份在文化產業和實景旅遊方面積澱深厚，而它的母公司復星集團旗下也成立了復星影業。象山大成天下擁有強大的影視製作資源，也是新浪影視文化的大股東之一。三立經控的業務涉及文化地產開發。名赫集團的業務涉及健康、環保、投資、地產、文化，在影視行業也布局有「華語國際編劇節」，並聯合出品過《被光抓走的人》、《緊急救援》等片。山東經達是濟寧國家高新區直屬的全資國有企業，將與華誼一起，「基於政府背景的資源與平台，專業化產業園區運營、產業投融資和城市發展的經驗和資源，共同打造一個以展示儒家文化、影視拍攝及製作、文化藝術展覽、旅遊、網紅經濟、衍生品開發營銷於一體的文化創意產業園區。」
華誼雖然在最近幾年裡電影業務表現不佳，但作為中國最早一批民營影視公司之一，本身還是有著非常雄厚的積澱與資源，不管是人才儲備還是圈內的資源儲備，比如簽約的多位導演、明星及內容IP，乃至實景娛樂這個眾多企業都想要嘗試但至今仍處於發展初期的重資產業務。每股2.78元的定增，遠低於當前的股價3.94元，說成是打折促銷也並不為過。如果在投資華誼的同時，能夠進行合作或者獲得這些資源，對這幾家企業來說，也是很好的增強自身在業內實力的機會。
跟這兩個公告相比，華誼兄弟副總經理葉寧的辭任，顯得就沒有那麼引人注目了。在華誼發出的公告中，葉寧辭去的是「公司董事、副總經理、董事會戰略委員會的相應職務」，保留華影天下董事長的職位，未來「專註於深耕國內電影發行市場」。
對葉寧來說，這個結果或許來的有一些晚。他在2016年離開萬達電影加盟華誼，前兩年華誼的電影業務還相對處於業界領先位置，主控過《我不是潘金蓮》、《芳華》、《前任3：再見前任》、《西遊伏妖篇》等口碑或票房佳作，但2018年到2019年是華誼兄弟電影業務下跌最為慘烈的時刻，《狄仁傑之四大天王》勉強回本，《胖子行動隊》和《雲南蟲谷》相繼遭受口碑票房滑鐵盧，《小小的願望》補拍、改檔問題不斷，《只有芸知道》也沒在口碑和票房上取得什麼成績，《八佰》撤檔后至今沒有上映的消息。作為華誼兄弟電影有限公司總經理，葉寧是這個結果的直接負責人。《王忠磊致全體員工的一封信》中，就表示「電影是華誼兄弟最核心的業務，是安身立命的根本」，要求電影團隊儘快拿出行之有效的解決方案，「不要再守著以前的功勞簿紙上談兵，用真正的信念和實際的行動證明能力」，其中的批評無疑是指向電影業務的負責人葉寧。
公告同時表示，葉寧離開后，王忠磊將重新掌管華誼的電影業務。此前王忠軍2019年初回歸公司時，表示會將精力主要放在「影視+實景」業務當中。如今的華誼兄弟，再度回到了當初兄弟二人聯手的階段。
但這23個億的定增，真的能在華誼兄弟最艱難的時刻力挽狂瀾嗎？可能性有，但不大。
可能性在於，華誼目前尚有多部待映影片的儲備。管虎的《八佰》，陸川的《749局》，陳坤周迅主演的《侍神令》（《陰陽師》改編），周星馳的《美人魚2》，賈樟柯的《一直游到海水變藍》，曹保平的《涉過憤怒的海》，這些影片都有一定的市場期待值。雖然目前院線還未復工，但眾多業內人士都期待復工后出現「內容爆款」。如果這些影片的市場表現都達到預期，同時出現爆款，華誼尚有翻身的可能。
更大的問題，其實出在王忠軍看好的「影視+實景」業務當中。這個商業模式本身沒錯，迪士尼樂園、環球樂園也是建立在這樣的模式下，但華誼本身的IP儲備，令其開發的實景項目都與樂園相差甚遠，更像是一種沉浸式觀賞度假區，通過建築與表演項目，遊客可以在區域內沉浸在這些知名影片的世界當中。
已有的四個項目，分別主打《狄仁傑》系列、馮小剛系列、義大利小鎮和《太極》系列。由於實景項目的重資產特性，華誼作為IP的提供方，還需要當地的地產、文化企業提供支持，多方合作下，各個項目之間的統一性沒有辦法很好保證。這些IP主題對遊客有著多大的吸引力？也得打一個問號。
如今就連全球最大的實景娛樂開發者迪士尼，也因全球疫情而遭受了巨大的衝擊，在疫情過去之後，實景娛樂這個商業項目本身所具有的價值，也有待再度評估。
在國家電影局4月29日召開的電影系統應對疫情工作視頻會議上，中宣部常務副部長、國家電影局局長王曉暉指出，「我國電影發展長期向好的條件和環境沒有改變，電影渡過難關有很多得天獨厚的有利條件。中國電影仍然處在黃金髮展期，投資不會離場，人才不會離場，觀眾不會離場。」定增23億的背後，是王忠軍、王中磊和9家公司的各取所需。即便有互聯網巨頭和國資作後盾，如果沒有爆款內容或更新的商業模式，沒人知道華誼兄弟未來能在「長期利好」的電影行業中走得多遠。
