美國制裁致俄羅斯股市匯率大波動 新興市場需要擔心嗎？

4月10日，俄羅斯匯率信息。圖片來源：視覺中國

自上周五（4月6日）美國宣布對俄羅斯富豪實施新一輪制裁以來，俄羅斯股市和盧布均遭遇滑鐵盧，一眾商業寡頭身價大幅縮水。但俄羅斯國內認為，制裁為市場帶來的恐慌將迅速回歸平靜。另有分析稱，新興市場也不會受到過多負面影響。

美國財政部此前宣布，對7名俄羅斯富豪及其擁有或控制的12家企業、17名俄高級官員等實施制裁。受制裁的個人和企業在美國境內的資產將被凍結，美國公民不得與其進行交易，所有受制裁的人士禁止入境美國。據彭博社統計，27名俄羅斯頂級富豪的身價在本周一（4月9日）共縮水160億美元。

不過被制裁的俄羅斯富豪的挑選標準並不明確，分析人士稱美國方面認定其中一些人和俄羅斯政府存在密切聯繫。俄羅斯經濟學家沙巴諾夫表示，美國對俄制裁給俄羅斯外匯市場帶來巨大衝擊。目前，俄受制裁企業的大部分債務都是由外匯計價。而美國的制裁意味著這些企業通往國外金融市場的道路已被封堵。

英國《金融時報》評論指出，顯然沒有俄羅斯寡頭能逃出美國制裁的手掌心。他們商業帝國的經營絕不可能如同往常一樣，因此他們也需要判斷自己是否還要和普京繼續站在一起。

而據《莫斯科時報》報道，部分俄羅斯富豪對當下的損失不屑一顧。其中一位安慰自己說，反正以前還有過一天損失10億美元的慘狀。“在俄羅斯股市裡就好像生活在火山口上，”這位富豪說。

此外，俄羅斯股市在4月9日創下2014年克里米亞危機以來最大跌幅，以美元計價的俄羅斯RTS指數跌幅超過11%。俄羅斯盧布兌美元跌幅在本周頭兩個交易日內暴跌超過8%，俄羅斯的信用風險也出現大幅上升。

德國之聲分析指出，在渡過克里米亞危機的制裁后，俄羅斯經濟成功在2017年實現復甦。但目前有理由懷疑，面對美國的新一輪制裁，俄羅斯是否還有能力重複上一輪的復甦過程。研究機構BMI的分析師還表示，美俄關係最近降至低點，未來還有可能繼續惡化。與美國和整個西方社會的關係陷入僵局，這會導致俄羅斯經濟增速在未來數年內較預期大幅度放緩。據初步統計，俄羅斯經濟在2017年增長1.5%。

但俄羅斯國內觀點認為制裁的風險是短暫的，不需要採取任何應對措施。俄羅斯央行行長納比烏琳娜說：“開始幾天波動性上升，是因為有許多不確定性，投資者和市場還不是很清楚結果會怎樣，以及事態的嚴重程度，他們仍在設法弄明白這一點。”

克里姆林宮發言人佩斯科夫表示，市場上確實存在一些負面的趨勢，是制裁帶來的恐慌情緒和市場規律共同作用的結果，隨後市場修正必然會跟進。

經濟學家沙巴諾夫也認為，盧布不會長時間出現大幅度貶值，俄外匯市場會逐漸恢復正常。俄羅斯信託公司阿爾法資本分析師熱蘭諾娃表示，俄羅斯股市將會逐漸平息恐慌，恢復平靜。

另一方面，彭博社指出，美國最新的制裁措施給俄羅斯金融市場帶來動蕩，但整體新興市場幾乎沒有受到衝擊。由於下跌主要限於俄羅斯，MSCI新興市場指數還上漲了0.3%，發展中國家債券的利差幾乎沒有變化，而一項衡量新興市場貨幣匯率的指標也只是微幅走低。

實際上，股票投資者似乎無動於衷，以至於在俄羅斯金融市場大跌之後，俄羅斯股市和其他新興市場的相關度下降到了一年來最低。因此，彭博社認為，市場釋放的信號是：新興市場對於諸如此類事件的免疫力比起以前已經強化了太多。