網遊歷史的奇迹：DNF能再度「拯救」騰訊嗎？
圖片來源：視覺中國
作者：周明明
港股“股王”騰訊控股在周四全球股市慘遭血洗的背景下狂跌6.77%，市值下破2.6萬億港元，並創下史上最長連跌紀錄連跌十日。
相較於1月峰值時，騰訊已累計跌去近40%的市值，並跌出了全球前十大市值公司，現位列第11位。
更值得注意的是，在監管接連出手后，騰訊的遊戲業務增長或將陷入無望，這也意味著騰訊將失去其最主要的盈利來源。
不過，國金證券分析指出，如果遊戲版本號發放恢復正常，預計2019年DNF（地下城與勇士）手游上線的可能性很大。從DNF端游熱度和騰訊發行手游的歷史經驗看，DNF手游很可能取代《王者榮耀》的暢銷榜第一位置。
騰訊與DNF：執手相看的那十年
2018年是DNF由騰訊代理在中國上線的十周年。
當年DNF上線時，騰訊還只是網遊行業的老三，最熱門的遊戲還是《熱血傳奇》《魔獸世界》；如今，騰訊已經發展成端游和手游市場的雙料霸主，而DNF仍舊保持著中國乃至全球最賺錢端游之一的地位。
國金證券分析師甚至直言，毫不誇張地說，DNF的歷史就是騰訊遊戲的發家史，也是中國遊戲行業的變化與轉折史。
更不可思議的是，DNF這款遊戲竟然火了十年！
數據顯示，在發布十年之後，DNF仍然能實現用戶數和收入的雙增長。國金證券的自有監測數據也證實了DNF熱度的可持續性，並預計2017年DNF在國內的月均流水接近10億元。
DNF由韓國公司Neople研發，並在2008年由騰訊代理的國服版本上線后，迅速成為拉動騰訊PC端游業務增長的三駕馬車之一（另外兩駕為《英雄聯盟》和《穿越火線》）。
但相比於《英雄聯盟》自2016年以來不斷下降的伺服器熱度，DNF在十周年慶活動的影響下，伺服器熱度再創四年來的新高。
即便在騰訊內部，DNF也是一個“難以複製的奇迹”。
在持手相看的十年間，騰訊從沒有放棄從DNF身上汲取養分的機會，並在此期間不斷鍛煉壯大自己的遊戲運營能力。
值得注意的是，國金指出，自2015年以來，為了順應手游崛起的潮流，DNF運營團隊主動提出“首席備胎策略”，並向輕度化方向發展，甘做玩家備胎，這給騰訊在新品開發中提供了相當重要的機會。
集萬千寵愛於一身：DNF手游很可能成為《王者榮耀》的接班人
早在2015年，騰訊就宣布將代理DNF手游。鑒於DNF的IP號召力，不難想象，騰訊勢必將其打磨到極致。
國金證券分析認為，如果遊戲版本號發放恢復正常，預計2019年DNF手游上線的可能性很大。從DNF端游熱度和騰訊發行手游的歷史經驗看，DNF手游很可能取代《王者榮耀》的暢銷榜第一位置。
騰訊為何願意將所有重點資源應用在DNF身上？大約10億元月均流水的誘惑力實在太大。
2018年6月，Neople母公司Nexon發布財報稱，DNF在過去十年一共為公司帶來100億美元的營業收入，這一數字遠超Steam和主機平台最賺錢的遊戲《GTA5》，而DNF在中國市場更是創造了約合63億人民幣的收入，佔Neople當年總收入的92%。
值得注意的是，對於第三方代理的自研網游，Nexon採用的是“凈收入確認法”，其中不包括騰訊這樣的運營商的收入分成。
但國金分析稱，2017年DNF在中國的總流水肯定超過了120億人民幣，這意味著大約10億元的月均流水，而這一數值或將在未來進一步增長。
不僅是未來可期的現金流讓騰訊對DNF極言“愛慕之情”，十年鑄就的市場地位和忠誠度同樣讓騰訊難以說不。
2008年正是端游市場群雄割據的年代，靠《傳奇》系列奠定了市場地位的盛大穩坐頭把交椅，而當時騰訊最大的問題就是缺乏優質MMO產品。而早已在韓國市場表現不俗的DNF開始尋求中國代理商。
在贏得DNF代理權之後，騰訊通過它迅速積累起了渠道、市場和運營經驗，這個過程深刻鍛煉了騰訊的遊戲團隊，並使得騰訊此後十年的市場份額不斷擴張。
2013年以後，隨著DNF生態的日益完善、玩家忠誠度的持續鞏固，要推出一個直接競品去打敗或撬動DNF已經顯得不太可能了。
挑戰者無力上位，使得DNF的地位再次得到鞏固。
作為DNF國服代理商、DNF 2D手游已經確定的代理商，騰訊控股可謂DNF現在和未來的最大受益者。但受到遊戲版本號暫停發放以及“遊戲總量調控”政策的影響，包括騰訊在內的遊戲廠商在2018年都面臨著壓力。
只不過，監管新常態總有一天會降臨。
國金證券更是分析稱，當市場恢復正常增長之後，擁有以DNF為代表的優質IP和強大運營經驗的騰訊，仍將是中國乃至全球遊戲市場的領軍者之一。
是什麼支撐騰訊遊戲走到現在？運營！
有玩家評價道：“DNF或許不是格鬥遊戲中最好的，或許不是最還原街機遊戲的網游，但他絕對是運營最出色的格鬥遊戲。”
多年來，出色的運營一直是騰訊遊戲穩居霸主地位的制勝法寶。
在國內手游市場爆發初期，騰訊很長一段時間都是孤軍奮戰，以自研自發休閒遊戲為主，直到2014年代理藍港的《神之刃》后，才開始大量代理第三方遊戲。
此後，盛大的《熱血傳奇》《龍之谷》、西山居的《劍俠情緣》等紛紛投入騰訊的懷抱，並依靠騰訊的導量和運營能力成為爆款。
作為騰訊PC端游的三駕馬車之一，DNF自帶的情懷分量和導量能力毋庸置疑，唯一需要考慮的問題是，DNF在手機端的呈現方式是不是能夠被“800萬勇士”認可？
對此，DNF項目組接受媒體採訪時表示，“端轉手”對巨頭們來說早已是輕車熟路，DNF在手機端的完美呈現對騰訊來說完全不是問題。
國金證券分析表示，騰訊的運營是頂級運營，只要產品做的好，依託騰訊的運營能力，DNF幾乎肯定可以成為爆款。
