林毅夫：中美貿易失衡主因在於美國本身

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川普上台以來，美國政府對中國的貿易政策日趨強硬， 而美國對華貿易逆差高企且不斷擴大，是川普政府對華經貿政策較此前政府出現較大轉變的主要原因。不過，在北京大學經濟國家發展研究院名譽院長林毅夫認看來，美國對華貿易逆差產生的主因在美國，美國對中國實施貿易制裁，其自身也會受到損害。此外，他還認為，川普政府對華貿易政策強硬化主要是出於政治考量，而中國則不能過度反應。

林毅夫在29日舉行的“中美二軌經濟對話”中方代表團報告會上稱，美國貿易逆差從1970年代不斷擴大主要是因為，在美元作為國際儲備貨幣的情況下美國貨幣擴張，以及金融市場自由化。

一是美元與黃金在1970年代脫鉤。二戰後，美元成為世界的儲備貨幣，並與黃金掛鉤，其他國家貨幣跟美元掛鉤。當時，美國的貨幣政策比較穩定。但到了1970年代初，美元與黃金脫鉤，美國可以不斷印鈔票，美國政府的貨幣政策不斷擴張。

二是金融自由化。美國的金融企業積極利用美元作為國際儲備貨幣的優勢促進美元在國際資本市場上的流動，並且，美國國內實施金融自由化也讓美國銀行的準備金率下降，在國際上推動資本賬戶自由化，這使得美元可以大量自由進出國際市場。同時，美元貨幣量的增加導致美國出現房地產、股市等泡沫。並且，為了讓金融企業套利，讓一些沒有資產的家庭到銀行借款、進入房地產市場，催生大量財富效應，支撐了美國消費急劇增加、儲蓄減少，再加上美國政府財政赤字，這些導致美國需求大於供給，因此從國外市場進口。

“因此，實際上是美國自己的貨幣政策等一系列因素導致美國（出現）貿易逆差，”林毅夫總結說。

與此同時，東亞成為美國一些消費品的主要的供應地。美國的收入高，其產業主要是資本密集型產業，而東亞經濟體由於當時收入較低，主要發展的是勞動密集型產業。這導致美國從東亞進口勞動密集型產品，在東亞的貿易逆差較大。

林毅夫在報告中指出，中國對美國貿易逆差的“貢獻”從1990年代開始增加，但與此同時，整體上來看，東亞經濟體對美國的貿易順差卻從1995年的83.3%下降到2016年的63.1%。林毅夫認為，中國對美國貿易順差不斷增加是因為美國與東亞經濟體的貿易赤字轉移到了中國。

日本1960年代主要發展勞動密集型產業，並成為美國主要的貿易逆差國，隨著日本的薪資在1960年代後期上漲，日本將勞動密集型產品的生產轉移到韓國、新加坡、香港和台灣，同時也將美國對日本的貿易赤字轉移到這些國家和地區。

而在1980年代，這些生產活動從亞洲“四小龍”轉移到東盟四國和中國。1990年代是直接外資（FDI）流入中國的高峰期，同時也是中國對美國貿易順差增加的時期。

林毅夫還認為，中國對美國的貿易逆差被誇大了，因為，中國對美國的出口依賴於中國對日本、韓國等東亞經濟體的資本密集型產品的進口。

林毅夫說，中美的貿易不平衡建立在兩國經濟優勢互補上，假如美國對中國徵收高達45%的關稅，勞動密集型產業迴流美國的可能性比較低，因為這些產品美國在1960年代就不再生產。這些產品基本都是生活必需品，如果施加45%的關稅，要麼美國消費者的成本增加45%，要麼美國轉而從其他亞洲國家進口，但這些國家的產品成本比中國更高，消費者的成本也會增加，最終的結果是，整個美國的貿易逆差不會有很大變化。

林毅夫稱，目前川普政府對華經貿政策強硬化，主要是考慮到政治利益。最終，美國政府可能像2003年對日本小泉政府那樣，只對中國施加象徵性的關稅。

他還表示，對於川普政府的貿易政策，中國不要過度反應，要有理有據地採取反制措施，同時要順勢推進改革。