文投控股23.7億收購2家公司：創業兩年的賈士凱公司估值超16億

作者/ 楊柳青

旗下擁有楊洋、宋茜、穎兒等明星的悅凱影視，最新估值漲到了多少？今天文投控股給出了答案。

放棄收購海潤影視一周后，文投控股今晚發布重組方案，將分別斥資16.7億和7億收購悅凱影視、宏宇天潤兩家公司，前者是以電視劇投資製作、藝人經紀等為主營業務，後者主要從事IP運營。

具體方案為：文投控股通過股份+現金的方式，收購上海件稱、長興悅凱、上海櫃湯、長興和盛源、東陽阿里、耀客傳媒、楊洋、宋茜、劉穎合計持有的悅凱影視100%股權，以及劉瑞雪、陳萬寧、蘇芒、滕華弢等合計持有的宏宇天潤100%股權。同時，通過非公開發行股份募集配套資金15.91億，用於悅凱影視電視劇的投資項目等。

如果重組成功，無疑將是楊洋、陳萬寧（寧財神）等明星股東的財富盛宴，二者套現金額分別為1.3億和4744萬。當然，同時他們背負的對賭壓力也不容小覷。

創業2年的賈士凱套現2.57億，​楊洋父子套現1.3億

自2015年6月從歡瑞世紀副總裁任上離職創業至今，只不過短短2年多，年僅33歲的賈士凱身家已經超過8億。

根據文投控股的重組方案，公司將以16.7億的總對價收購悅凱影視100%股權。作為悅凱影視實際控制人的賈士凱，通過上海件稱和長興悅凱合計持有悅凱影視51.25%股權。據此計算，賈士凱目前身家高達8.56億元。

悅凱影視套現金額第二大的股東是長興和盛源，共獲得現金1.28億元。該公司持股99%的股東兼執行事務合伙人楊國平，是楊洋的父親。如果加上楊洋直接獲得的現金853.55萬元，楊洋一家人合計套現約1.3億。

悅凱影視旗下另外兩位明星——宋茜和穎兒，套現的金額均為426.8萬。

宏宇天潤方面，套現金額最大的兩名股東分別是公司實際控制人劉瑞雪和陳萬寧（寧財神），分別為7962.82萬元、4744.04萬元。

4年對賭壓力山大：悅凱影視承諾凈利潤7.6億，宏宇天潤承諾2.8億

天下沒有免費的午餐。

在楊洋、賈士凱等人巨額套現的同時，未來他們所承擔的業績對賭壓力也不小。

從時間上來看，一般上市公司併購重組設置對賭的期限為3年，而這次文投控股收購悅凱影視和宏宇天潤的對賭期限多了一年，為4年。

從具體業績目標來看，賈士凱等人承諾，悅凱影視2017至2020年承諾凈利潤合計7.6億元，平均每年高達1.9億。而同樣是以藝人經紀驅動影視業務，且擁有楊冪、迪麗熱巴等明星的嘉行傳媒，去年凈利潤才1.29億。

不過，今年悅凱影視在財務利潤上迎來大飛躍。凈利潤從2016年的-1673.30萬元漲到了2017年的1620.94萬元。因此，在業績對賭方面也有一定信心。

宏宇天潤方面，劉瑞雪等人承諾，宏宇天潤2017年至2020年合計凈利潤2.8億，平均每年要實現的凈利潤高達7000萬，而該公司2015年、2016年及2017年1至9月的凈利潤僅228.82 萬元、1774.39萬元和709.30萬元。

配套募資15.9億，​半數用於悅凱影視拍劇

文投控股表示，通過收購，公司將取得悅凱影視電視劇投資製作與發行業務相關的專業人才儲備、運營管理經驗、上下游溝通渠道、專業許可資質等豐富的行業資源；同時，又能獲得宏宇天潤在IP資源儲備、優質作家、專業IP運營團隊及影視劇本創作的多項資源。

交易完成後，文投控股將藉助控股股東和實際控制人在文化創意產業的整合能力以及自身在影視、遊戲行業的運營經驗，拓展包括電視劇製作發行、藝人經紀及IP運營業務，進而增強上市公司的整體盈利能力和持續競爭力。

值得一提的是，文投控股還將通過非公開發行股份的方式，募集配套資金15.91億，其中8億用於悅凱影視電視劇的投資項目。公司希望通過該項目實施，進一步提高悅凱影視電視劇生產能力、銷售規模，鞏固其在影視行業中的地位、市場份額及品牌影響力。

重組方案介紹，從今年末至2018年，悅凱影視將投資拍攝《六朝紀事（大明皇妃）》、《愛情的開關》、《永夜君王》等多部電視劇作品，所耗資金巨大。

比如，《愛情的開關》是由知名作家匪我思存的小說改編而來的都市愛情劇，總投資額超過1億元，悅凱影視投入超過5000萬元；《永夜君王》為知名作家煙雨江南的作品，悅凱影視準備將其打造為精品網劇，總投資額達4.32億元，悅凱影視投資超過3億元。

充足的資金配置也給了悅凱影視今後更大的發展空間。