德拉吉：歐元區經濟疲軟阻礙通脹上行 對貨幣政策要有耐心

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儘管歐盟委員會本月初剛剛上調歐元區經濟增長預期，但歐洲央行行長德拉吉當地時間周一（2月26日）在布魯塞爾出席歐洲議會經濟與貨幣政策委員會（Committee on Economic and Monetary Affairs ）聽證會時表示， 歐元區經濟疲軟狀況可能比想象的更加嚴重，而這短期內可能會阻礙通脹上升，不過，物價最終將攀升。

在當天的聽證會上，德拉吉首先總結了歐元區強勁的經濟擴張。“經濟增長較之前預期更為強勁，並且在各部門、各地域之間的分佈比金融危機以來任何時候都要均衡，”他說。最新的數據顯示，歐元區經濟2017年同比增長2.5%，“這反映出國內私人消費和投資勢頭強勁。”

德拉吉表示，這樣積極的經濟增長是受到了歐洲央行貨幣政策的支撐和促進，歐洲央行的貨幣政策大幅放鬆了家庭和企業的借貸環境，尤其對中小企業來說。

通脹方面，德拉吉說，還沒有出現更讓人信服的跡象顯示歐元區通脹持續上行。在連續三年徘徊在1%以下水平、並不時滑落到負值區間后，歐元區標題通脹從去年5月開始在1.3%-1.5%之間波動，歐元區1月通脹同比上升1.3%。

但標題通脹的變化受能源和食品等價格水平波動更大的因素驅動，剔除能源和食品價格后的1月核心通脹為1%，2017年4月以來處在0.9%-1.2%的區間。

德拉吉解釋了導致歐元區通脹上升緩慢的因素。他說，從較長期來看，逆周期性因素最能解釋潛在通脹持續低迷，這些因素主要包括經濟活動疲軟、主權債務危機后失業率高企，以及此後發生的國外需求疲軟和油價低迷。

德拉吉同時表示，這些因素都是臨時性的，儘管他們可能影響通脹調整的速度，但中期內不會對通脹形成影響。此外，“鑒於圍繞經濟疲軟衡量指標的不確定性，真實的量可能比預期更大。這可能會放緩價格壓力的出現，”德拉吉說，“但是，這些因素會隨著經濟繼續擴張以及失業率進一步下降而消退。”

德拉吉稱，總的來說，“分析顯示，儘管在最近幾年變弱……但傳統上經濟增長與通脹之間的關係但依然存在。”

德拉吉預期，受歐洲央行貨幣政策支撐，歐元區標題通脹將恢復其逐漸向上調整的趨勢。與此同時，不確定性也繼續存在，尤其是，近期金融市場的動蕩，以及可能在中期內影響價格穩定的匯率狀況。

有鑒於此，德拉吉重申了歐洲央行將繼續維持寬鬆貨幣政策的立場。“儘管歐元區經濟的強勁勢頭明顯增強了我們對通脹前景的信心，但是，通脹要達到低於但接近2%的水平，對貨幣政策還需要保持耐心並堅持，”他說，“實際上，通脹的變化仍然主要取決於我們的整套貨幣政策措施所提供的充足程度的貨幣刺激。”

為了抗擊低通脹，歐洲央行從2015年開始購買了2.55萬億歐元（3.14萬億美元）債券。但隨著歐元區經濟逐漸復甦，歐洲央行從今年1月開始將每月資產購買規模從此前的600億歐元減至300億歐元。