上次全球股市超買程度創新高后 就發生了1987黑色星期一

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作者：方凌

2018年首周僅四個交易日，美股就創下12年來的最佳首周表現。從美洲到亞洲再到歐洲，全球市場今年的開年格外紅火。

全球股市一片狂歡的時候，MSCI全球指數的超買程度也已經創下1987年以來新高。

然而1987年的股災也在提醒人們小心市場的回調：當時的股票市場在近8個月的時間裡漲幅超過30%，卻在下半年大幅跳水，自峰值大跌36%。

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StockCharts.com網站首席技術分析師John Murphy近日發出警告，儘管美股最近表現強勢，然而“2018年可能不會像開始的那樣結束”。

上周六，Murphy在自己的博客中指出，標普500的14月RSI（相對強弱指數）目前已經達到86.07，為上世紀90年代末以來的最高水平。這也意味著標普500的超買情況達到20年以來最高峰。

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如果這還不足以有說服力，那麼另一個數值可能更能說明情況。Murphy發現，標普500的14周RSI已經上漲到1958年以來的最高點。

RSI用來確定股市的超買或者超賣情況，如果RSI超過80，那麼意味著市場處於超買區間。

過強的RSI數值並不是好現象。過去的例子也顯示，當RSI達到80以上時，那麼一個月後會有平均3.5%的回調。

摩根士丹利統計了歷史上RSI達到80以上的情況，發現一個月以後回調的範圍在0.8%至7.7%之間。從這個角度來看，回調只是時間問題，而且市場距離回調已經很近了。

儘管種種跡象在警告投資者可能發生的回調，不過也有人認為超買不值得擔心。

摩根大通的技術分析師Jason Hunter認為，不斷上漲的股市確實將標普500的RSI推向了互聯網泡沫時代以來的高峰，然而單憑這一點並沒有辦法證明股市的泡沫正在形成。