上升態勢不明朗 美聯儲允許高於2%的通脹維持一段時間

4月21日，美國華盛頓，美聯儲主席鮑威爾參加IMF/世界銀行年會。圖片來源：視覺中國

在經歷了數年低迷之後，美國通脹今年以來不斷上升。儘管如此，美聯儲對通脹上升態勢依然持謹慎態度，官員們表示，會允許通脹在一段時間內稍高於其2%的政策目標。

當地時間周三（5月23日）發布的美聯儲5月會議紀要顯示，儘管美國4月通脹達到美聯儲2%的目標，但官員們對於通脹上升走勢能否維持仍然不確定。數位與會者表示，通脹近期上升是因為醫療和金融服務業出現了“臨時的價格變動”。

“現在就下結論說通脹會維持在2%左右的水平還為時尚早，尤其是在通脹數年都持續低於委員會2%的目標后。”會議紀要稱。

紐約宏觀經濟研究公司Macropolicy Perspectives總裁Julia Coronado說：“幾乎沒有對（經濟）過熱和通脹超標太多的擔憂……更多的擔心是，近期的進展不能持續。”

此外，官員們似乎還就允許通脹在一段時間內稍高於2%的目標達成了一致。他們表示，在美國經濟增長和通脹數年不達標后，讓經濟增長稍微加速一點是合適的。

“一些與會者評論說，在經濟增長前景繼續堅挺的背景下，近期關於通脹的消息支持這一觀點，即基於12個月的通脹可能暫時稍微移動到委員會2%的目標上方……通脹暫時適度高於2%，與委員會‘對稱’的通脹目標一致，並有助於使較長期內的通脹預期與這一目標相符。”

芝加哥聯儲主席埃文斯（Charles Evans）去年11月表示，美聯儲應該對其“對稱”的通脹目標與市場進行更加明確地溝通。他說，通脹預期下降的原因之一是，公眾一直認為2%是美聯儲設置的通脹上限，即美聯儲會將通脹維持在2%以下。而實際上，2%是一個“對稱的”目標，即通脹持續高於2%，或持續低於2%都是美聯儲所關注的。

埃文斯說，達不到2%的對稱通脹目標會給美聯儲和美國經濟帶來風險，在下一次經濟下行時，過低的利率水平意味著美聯儲通過降息刺激經濟的空間將有限。

美聯儲5月議息會議維持利率不變，但在描述通脹目標時增加了“對稱”這一辭彙。

會議紀要還暗示，美聯儲很可能在6月加息。“大部分與會者認為，如果未來的信息大體上證實了他們目前對經濟前景的展望，委員會很快進一步移除寬鬆政策可能是合適的。”

芝加哥商交所聯邦利率期貨數據顯示，交易員目前認為6月加息的概率為90%，較5月22日預測的95%有所下降。

與3月議息會議一樣，FOMC內部對於今年加息三次還是四次依然存在分歧，這一預期將在6月議息會議上更新。

彭博社的報道稱，美聯儲官員無法預期退出金融危機后實施的超寬鬆貨幣政策對美國經濟、以及全球經濟意味著什麼，這可能是他們不願意對下一次議息會議之後情況作出預測的原因。

自美聯儲3月議息會議以來，美元一直在走強，與此同時，油價也在上漲。美國金融環境趨緊已經波及到一些新興市場。近期，阿根廷比索和土耳其里拉兌美元大幅下挫。

此外，儘管第一季經濟顯示出一些疲軟跡象，且官員們對貿易和財政狀況表示擔憂，但整體上，美聯儲對美國經濟前景繼續保持樂觀。

“他們注意到一些經濟基本面目前支持經濟繼續以高於趨勢（速度）增長，”會議紀要寫到，“這些包括強勁的勞動力市場，聯邦稅收和支出政策，家庭和企業信心高企，金融環境有利，海外經濟增長強勁。”