救命草成心頭病 旅遊業會讓冰島經濟再次熱過頭嗎？

圖片來源：東方IC

旅遊業曾經幫助冰島走出了2008年嚴重的經濟危機，但目前，由於遊客人數過多超過了當地的基礎設施負荷，並導致房價飆升，經濟學家擔心，旅遊業支撐下的冰島經濟會再次出現過熱勢頭。

為擺脫2008年經濟危機的影響，冰島大力發展本國旅遊業。受益於冰島克朗在危機中下跌、政府對旅遊資源大力宣傳，以及航空公司推廣優惠政策，冰島的旅遊人數較危機時大增。國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示，今年，預期有約220萬的旅遊者湧入冰島，是2010年的近五倍，也是該國總人口（約33萬）的六倍多。

目前，旅遊業已經成為冰島水產業、鋁業之外的另一大支柱產業。根據世界旅行及旅遊理事會（World Travel & Tourism Council）今年發布的報告，2016年，旅行和旅遊對冰島GDP的直接貢獻達到7%，這一比例預期在今年將達到8%。2016年，旅行和旅遊對GDP的總貢獻達到33.9%，在全球排名第17位，這一比例預期在2017年將增加8.3%。

此外，2016年，旅行和旅遊直接支撐了冰島10000個就業，占所有就業的5.5%，預期在2017年將增加到12.8%。

但旅遊業的蓬勃發展讓該國基礎設施面臨重大壓力，房屋資源的稀缺導致房價大幅上漲，這些讓冰島政府猝不及防。

據《華爾街日報》20日報道，曾經人跡罕至的旅遊目的地現在的街上卻停滿了出租的汽車，變得擁擠不堪。冰島政府已經採取措施進行道路、橋樑和停車場的升級改造。為了平息當地民眾對於一些旅遊者的不文明行為的抱怨，政府還計劃在鄉間建設更多的公共衛生間並增加垃圾桶數量。

因建設新的酒店需要時間，冰島轉而藉助Airbnb這樣的平台。但這並沒有很大緩解租房緊張的狀況。

“市區的（租房）情況正變得不可能。價格上漲，基本上租不到什麼公寓了……這不奇怪……一直在我們身邊發生。”在雷克雅未克博物館工作的Kolbrun Yr Einarsdottir說。因為房東要把房子掛在Airbnb上出租給遊客，她和丈夫2014年被房東趕出來。

冰島Islandsbanki銀行分析師Elvar Orri Hreinsson稱，在去年的旅遊旺季，市區每8所房子中至少就有1所用來短租，他還說，目前這一比例可能會更高。

房屋資源緊缺導致冰島房價大幅上漲。截至今年3月結束的一年裡，首都雷克雅未克的房價上漲了18.3%，而去年同期的漲幅只有6.3%。

“我們想要更多旅遊業，並且在我們的努力下這實現了……但這種巨大的增長是任何人都沒有預見到的。”冰島旅遊部高級官員Sigrun Brynja Einarsdottir說。

旅遊業的繁榮帶動了冰島經濟復甦。去年最後一季度，冰島經濟同比增長11.3%，為危機以來最高增速。該國GDP今年預期將增長3.8%。冰島的失業率也不斷下降，至今年6月的2.5%。

冰島旅遊業發達的地區從經濟危機中恢復得更好，這些地區的經濟增長超過了冰島的整體水平。冰島大學與冰島地區發展局今年8月發布的報告顯示，2008年-2015年間，西南部的雷克雅未克半島、西北部以及南部的經濟增速達到8%，而同期內，整個國家的增速為4%。

出口也在一定程度上幫助經濟增長。雖在危機中大幅下挫，但冰島克朗走軟促進了該國出口。自2008年底以來，包括魚類、硅、鋁在內的出口增加了64%。冰島經濟主要依賴水產業，占其GDP的比重超過12%，該行業僱工占該國勞動力的近5%。2016年，魚類等水產品的出口占冰島出口的比重高達38%。

此外，2016年冰島錄得外國投資凈流入。凈投資盈餘佔GDP比重達到約1.1%，與2009年凈投資赤字佔GDP比重超過700%的情況形成鮮明對比。

不過，經濟強勁增長和金融資產再次流入使得經濟學家擔心，類似2008年危機前經濟過熱的局面可能再次出現。當時大量外資流入助推冰島經濟出現繁榮，但不可持續的過熱經濟隨後崩塌。

2000年代初，冰島是全球最具吸引力的投資目的地之一。原因有多方面，政局穩定、經濟穩步增長、利率高企。2006年，冰島的利率為12%，而同時期歐元區的利率僅有2%。冰島因此為利差交易提供給了成熟的環境。投資者可以在西歐國家借款，然後在冰島投資。

冰島銀行業的資產負債表因此大幅擴張。到2008年，冰島最大三家銀行的資產規模已經是該國經濟規模的10倍之多。不過，因為它們投資了流動性差的資產，隨著這些資產的價格因全球信貸市場流動性下降而暴跌，冰島的銀行業也隨之崩潰。

銀行業危機繼而發展為範圍更廣的經濟危機。投資者信心暴跌，資本大量外流，冰島克朗大幅貶值。在截至2010年底的3年時間裡，冰島克朗貶值超過40%。由於進口變得昂貴，通脹被推入雙位數時代。為了抵禦通脹，冰島央行將原本就高企的利率再調高一倍，但這也抑制了消費支出，對經濟產生負面影響。截至2008年底的一年時間裡，消費支出下降了超過20%。

2009年，冰島的GDP縮水6.9%，失業率在2009年2月飆升至9.4%。隨著經濟危機加深，世界三大評級機構惠譽、穆迪和標普不斷下調冰島的主權信譽評級，並將其未來展望下調為負面。

危機爆發后，冰島採取控制資本流動等措施穩定克朗，並降低該國高水平的預算赤字，抗擊通脹，解決家庭高負債問題，重組金融部門，此外還進行了經濟多樣化改革，大力發展旅遊業、軟體生產和生物科技等產業。

IMF在最近的報告中稱，儘管冰島的經濟比上次以這麼快速度增長時更加穩定，但“過熱的風險很明顯，並構成問題”。

儘管經濟穩步復甦正在鼓勵發達經濟體央行考慮加息，但冰島央行本月卻接連降息。繼今年5月降息25個基點后，7月，冰島央行再次將7天期存款利率調降25個基點，至4.5%。即便如此，4.5%的利率仍然非常具有吸引力，遠高於歐元區水平。歐元區基準利率目前維持在零。這讓人想起了2007年，當時冰島財政部稱，該國和全球利率之差達到歷史高點，並表示這樣的條件對國際投資者來說非常理想。

不過，與2008年危機時相比，冰島現在增加了更多樂觀性因素。該國經濟更多樣化，與危機前相比更少依賴金融業，銀行業也更加規範。

冰島央行行長古德蒙森（Mar Gudmundsson）說，冰島經濟增速已經變得“有一點讓人不舒服”。但他同時表示，經濟“距離信貸驅動的那種過熱繁榮還很遠”。

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