【直擊達沃斯】摩根大通李晶：會有更多資金回到A股和H股投資

圖片來源：天津達沃斯官網視頻

在2008年金融危機過去整整十年後，全球經濟中最大的不穩定因素是什麼？9月19日，在天津夏季達沃斯論壇現場，摩根大通亞太區副主席李晶（Jing Ulrich）對界面新聞闡述了全球經濟的隱憂，以及中國經濟政策對未來全球經濟增長的意義。 

李晶認為，貿易摩擦、新興市場貨幣危機和明年美國經濟放緩的預期是當前全球經濟最大的不確定因素。從中國的角度來看，政府已經出台很多措施令經濟保持穩定運行，未來還會有更加積極的政策來刺激中國本土投資，特別是在基建方面。在積極的貨幣政策推動下，政府會更加關注民生、減稅、幫助中小企業解決融資難，融資貴的問題。

​李晶還指出，中國股票市場只佔全球指數的3%。伴隨著中國的金融開放進程，當這一數字在未來數年提高到16%或20%時，更多資金將回到A股市場和H股市場投資，前景非常光明。

以下為界面新聞專訪內容，經過編輯整理：

界面新聞：天津達沃斯論壇馬上就要落下帷幕，關於您今天參加的“全球經濟展望：亞洲視角”分論壇，能否再闡述一下您的核心觀點？

李晶：今天的圓桌討論主要是講全球經濟未來的走勢，還有對新興市場和中國經濟的展望。現在全球經濟還是面臨著很大的挑戰。新興市場在最近一段時間，貨幣和股票市場都有一些回落，特別是土耳其、阿根廷等國。

現在中國在全球經濟有著舉足輕重的地位，在全球經濟體系中排名第二，對全球經濟增長的貢獻排名第一。中國對世界經濟增長的貢獻是35%左右，超出了美國，這樣來看，中國經濟在未來的走勢會影響全球經濟。

目前，中國政府已經出台很多措施，比如說在貨幣政策、財政政策和匯率方面，經濟現在基本上穩定下來。我們認為在未來數月還會有一些新的、更加積極的政策來刺激內需，刺激中國本土投資，特別是在基建方面。而且在積極的貨幣政策推動下，政府會更加關注民生、減稅、幫助中小企業解決融資難，融資貴的問題。

總體來看，中國今年經濟增長速度預計會在6.6%。雖然低於去年的6.9%，但從全球的角度來看，這樣的經濟增長速度還是很可觀的。而且不光看速度，我們也要看中國經濟增長的質量。現在中國經濟主要是靠內需來拉動，個人消費佔整個經濟增長的65%左右，這個數字非常可觀。

界面新聞：最近十年來，全球金融監管發生了哪些顯著變化？這對於中國和全球來講有何啟示？

李晶：金融危機風波十年以來，全球對銀行業的監管已經加強很多，跟十年前相比，全球銀行的資產負債表更加健康，而且全球的銀行業更加健康，去槓桿一直在進行中。

從中國銀行業來看，它們規模非常大。從資產角度來看，中國銀行業在全球排名第一。最近一段時間，中國四大銀行和其他一些銀行已經公布了上半年的盈利情況，還是有穩步增長的。

其他新興市場，包括土耳其、阿根廷、巴西和南非，這些國家面臨的挑戰更加嚴峻。它們多年以來是依靠外資來支持本土的經濟，美聯儲最近一兩年開始了加息周期，美元走強對新興市場有些影響。

但各個新興市場國家的情況又有不同。中國的經濟規模非常大，而且中國經濟也是靠內需來拉動，所以在全球經濟非常有挑戰的情況下，中國政府還是有能力來抵禦外圍風險的。

界面新聞：目前可能有什麼風險引發下一場金融危機？對於當前局勢，各國應作出哪些預防？

李晶：現在最大的不確定性來自貿易摩擦，不光是中美貿易摩擦，還有全球的貿易戰。這是全球經濟最大的不確定性之一。

另外新興市場在2017年表現很好，但從2018年第二季度到現在為止，一些新興市場國家貨幣貶值、通貨膨脹升高，這些國家被迫加息，因為它們的貨幣貶值非常迅猛。這種情況就會有些傳導作用。比如說土耳其、阿根廷表現不太好，它的經濟危機也會傳導到新興市場其他國家，這是全球經濟的第二大不確定性。

第三大不確定性是2019年，美國經濟可能沒有現在增長得這麼快。美國經濟今年增長速度很好，主要是因為美國減稅、對個人消費、企業盈利都有非常正面的刺激。但是如果明年沒有同樣的刺激，美國經濟增長速度也會低於2018年。美國又是全球最大的經濟體，這也會對其他國家的經濟有直接和間接的影響。

界面新聞：作為全球第二大經濟體和最大的發展中國家，中國的經濟體系和措施對穩定全球經濟能起到什麼作用？

李晶：今年是中國改革開放四十周年，中國一直倡導開放市場，歡迎外資到中國來投資。在金融、工業、高科技方面，都歡迎外資來中國投資。如果中國經濟增長速度保持穩健，對全球經濟肯定有穩定作用。我們預期今年經濟增長速度在6.6%左右。

中國經濟一直在轉型中，現在不靠出口來拉動，主要是靠內需。所以中國經濟在未來數年，對全球經濟來說，不止是貢獻作為第一，而且在質量方面也一直在提高。再加上社保更加健全，會更加刺激中國老百姓的消費。從全球來看，中國經濟是有穩定作用的。

界面新聞：伴隨中國金融開放的進程，全球資本市場在中國會面臨哪些機遇和挑戰？

李晶：中國的金融市場過去數年來一直在逐步開放。現在有滬港通、深港通。通過這樣的機制，外資可以到中國市場來投資，而且中國公司也一直在走向海外。

中國市場畢竟是全球最大的市場之一，很多外國投資者希望來中國投資。中國經濟佔全球經濟的16%，但中國股票市場只佔全球指數的3%，這裡的差距仍然很大。如果在未來數年，中國股票市場佔全球指數的數字，能從3%提高到16%或是20%，會有更多資金回到A股市場和H股市場投資，前景非常光明。

雖然說短期之內有一些動蕩，但在動蕩之後，畢竟會有股市的穩定，穩定之後才有更好的上升空間。

專題：界面新聞直擊2018夏季達沃斯