美聯儲主席鮑威爾首秀 市場最關注什麼？

美聯儲新任主席鮑威爾。圖片來源：視覺中國

美聯儲將在當地時間本周三（3月21日）舉行議息會議。市場廣泛預期美聯儲將升息，而是否將上調今年加息三次的預期成為市場關注的焦點。

芝加哥商交所的聯邦基金利率期貨數據顯示，目前，交易員認為3月加息的概率高達94.4%。

目前市場的最大爭議，是美聯儲會維持目前加息三次的預期，還是如一些市場人士預測的加息四次。在去年12月的議息會議上，美聯儲官員預期今年將加息三次，並在今年1月的議息會議上維持了這一預期。美聯儲在周三的議息會議后將發布經濟及利率預期。

目前，鑒於美國聯邦赤字增加，再加上全球經濟增長強勁短期內有利於美國經濟增長，美聯儲可能因此上調對美國經濟增長預期，以及今年的加息預期。此前，一些美聯儲官員暗示，2018年將需要加息四次，許多經濟學家也有這樣的預測。

CNBC援引美銀美林G-10貨幣策略師Ben Randol的話稱，美聯儲可能同時上調今、明兩年的加息預期。

富國銀行利率策略主任Boris Rjavinksi也稱：“我們將此前的三次改成了四次，我們認為，他們會額外加息25個基點。他們承認，經濟處在相當強勁的軌道上，並且沒有太多過熱跡象。”

在1月會議紀要中，數位美聯儲官員表示，他們較12月會議上調了對近期經濟增長預期。他們“預期2018年（美國）經濟增速將超過他們所預計的較長期內的經濟可持續增長速度，勞動力市場狀況將進一步增強，”此外，官員們還認為，核心個人消費價格指數2018年可能明顯加速上升。

美國通脹目前仍低於美聯儲2%的目標。2月消費者價格指數（CPI）通脹同比上升2.2%，但剔除價格波動較大的食品和能源后的核心通脹同比上升1.8%，已經連續三個月維持在這一水平。摩根大通美國經濟學家Michael Feroli預測稱，美國3月核心通脹同比將上升1.9%。

富國銀行的Rjavinksi還表示，市場已經將2018年美聯儲加息超過三次加算在內。兩年期美國國債收益率上周五上升到2.295%，為2008年9月以來最高水平。兩年期美國國債收益率對美聯儲的貨幣政策最為敏感。

“這將是一份樂觀的聲明……我們真的有可能……得到一個通脹炙熱而不是趨勢溫和（的聲明）。”美國諮詢公司致同國際（Grant Thornton）首席經濟學家斯萬克（Diane Swonk）表示。

澳大利亞西太平洋銀行（Westpac）分析師在報告中預測稱，美聯儲主席將對經濟增長強勁程度，和美聯儲的政策路徑都充滿信心，他們同時預期，美聯儲官員對經濟增長的預期，以及利率預測分佈可能上調，但“聯邦利率中值將維持不變，2018年三次，2019年三次……逐步和適時將是貨幣政策的關鍵詞。”

瑞士信貸首席美股策略師葛洛柏（Jonathan Golub）認為，美股投資者仍然預期美聯儲今年加息三次。

“我認為，沒有什麼促使鮑威爾現在就開火、令市場失望。”他補充稱，通脹並沒真正的上漲壓力，“上一份就業報告說，（通脹）風險比我們想象的要小，我認為，我們本周不會從美聯儲那裡受到打擊。”