經濟復甦推動歐元持續上漲 可歐洲央行卻高興不起來

圖片來源：東方IC

隨著歐元區經濟持續復甦，歐元今年來一路上漲。不過，對於準備討論退出大規模資產購買計劃的歐洲央行來說，歐元走強並非好消息。

今年迄今，歐元兌英鎊累計上漲逾6%；兌美元已經累計上漲近12%，本月更是升至2015年1月以來最高水平。

但周四（8月17日）公布的7月會議紀要顯示，歐洲央行部分官員擔心歐元持續升值。“雖然迄今歐元升值可以部分看作反映了歐元區相對於全球其他地區的（經濟）基本面變化，但（有人）表示，擔心未來存在匯率超調風險。”會議紀要中稱。

雖然歐元上漲反映了歐元區經濟不斷增強，但歐元過於強勢會削弱歐洲央行恢復物價穩定的努力，這對正在準備討論逐漸退出大規模貨幣刺激措施的歐洲央行形成挑戰。原因是，歐元升值會讓進口商品變得更便宜。

歐元區目前依然遠遠達不到2%的通脹目標。歐盟統計局周四發布的數據顯示，經季節因素調整后，歐元區19國第二季度國內生產總值（GDP）環比增長0.6%，同比增長2.2%。7月歐元區年通脹率為1.3%，與6月持平。

“我認為歐洲央行轉換措辭是希望阻止歐元進一步升值……如果繼續升值，這會成為阻礙歐洲央行（貨幣政策）正常化的因素，逼迫它放緩步伐。”彭博社援引德國德卡銀行（DekaBank）經濟學家Kristian Toedtmann的話說。

經濟學家認為，歐元的強勢將逼迫歐洲央行調降其2018年通脹預期。但更長時間內的預期可能不會改變，因為更加強勁的經濟增長預期會提高物價。

除了讓物價承壓外，歐元升值還會降低歐元區出口商品的吸引力，從而可能損害其經濟增長。

由於會議紀要暗示歐元進一步升值可能會拖累該地區通脹和經濟復甦，歐元兌美元一度下跌至本月最低點，不過隨後從低位反彈。截至北京時間18日12:15，歐元兌美元報1.1736美元，漲0.09%。

歐洲央行官員認為引發歐元走強是因為此前拖累歐元的兩個因素正在逆轉：一是英國脫歐引發的政治不確定性；二是市場此前預期美國利率會進一步升高。

會議紀要最後總結稱，歐洲央行官員認為歐元區經濟擴張加強、經濟增長前景面臨的風險大體上平衡、正在進行的經濟擴張增強了通脹會逐漸向目標靠攏的信心。但他們認為，依然需要非常大幅度的貨幣寬鬆以實現通脹目標。

歐洲央行在7月的議息會議上宣布，將基準利率、邊際貸款利率和存款利率分別維持在0.0%，0.25%和-0.4%不變。同時維持每月600億歐元的凈資產購買規模不變，並表示，若有必要將持續到2017年12月或以後。

歐洲央行下一次政策會議將於9月7日舉行。英國《金融時報》的報道稱，歐洲央行預期屆時將開始討論削減購債規模。

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