國際能源署：明年油市大體實現再平衡 漲價或遭遇天花板

圖片來源：視覺中國

全球油市再平衡持續進行，並將在2018年大體實現供需平衡。不過，油價上漲可能在明年遭遇天花板，而非石油輸出國組織（OPEC，簡稱歐佩克）產油國的產量增加或是主要原因。

國際能源署（International Energy Agency，簡稱IEA）在周四發布的月度報告中指出，油市再平衡今年取得重大進展。今年第二季度和第三季度，全球石油供給超過了需求，2017年，全球石油總庫存可能因此以30萬桶/天的速度下降。

目前，經濟合作與發展組織（簡稱OECD）的石油庫存僅比其五年平均水平高出1.7億桶，較今年1月的3.18億桶大幅減少。庫存甚至在通常會上升的幾個月里都出現了下降。

歐佩克樂觀認為，全球油市在經歷了供給過剩帶來的油價低迷后，正在進行再平衡。IEA也預期，2018年，油市大約有四分之三會實現再平衡。但這一預期的前提是，歐佩克產量不變，以及天氣狀況正常。

儘管如此，美國等非歐佩克產油國產量增加可能讓油價上漲蒙上陰影。

IEA的數據顯示，今年9月，非歐佩克產油國產油量增加了9萬桶/天，這使得總供給比去年同期高出約62萬桶/天，並且這一數字已經將歐佩克產量同比下降40萬桶/天考慮進去。IEA預期，2017年，非歐佩克石油供給預期將增加70萬桶/天，2018年將增加150萬桶/天。

IEA警告稱，實際上，在朝著供需趨緊的方向發展了兩個季度后，油市可能後勁不足，進一步再平衡將非常緩慢。

IEA石油行業和市場部總監Neil Atkinson說，油市再平衡的速度遠遠慢於大部分簽署減產協議的產油國預期。他還指出，雖然2018年的趨勢將是石油市場再平衡，但可能比歐佩克預期的更具有挑戰性。

如果希望油價更強勁、更快速上漲，歐佩克可能需要採取更大幅度的措施。歐佩克將在今年11月底舉行會議，市場普遍預期，歐佩克和俄羅斯在本次會議上將進一步延長減產協議。為提振油價，14個歐佩克國家和10個非歐佩克產油國在去年底達成歷史性協議，同意限制原油產出。今年5月，他們決定將減產協議延長至2018年3月。

而投資公司Tressis Gestion首席經濟學家兼首席投資官Daniel Lacalle則表示，雖然歐佩克通過減少全球原油庫存成功地提振了油價，但歐佩克忽視了一個更大的問題：石油消費大國中國的經濟正在從大規模資源消耗型向服務業轉變，尤其是高附加值的金融和科技部門。

儘管認為歐佩克不一定會採取重大措施提振油價，但IEA的報告顯示，歐佩克官員可能也已經看到了這一事實，那就是，油市拒絕朝著再平衡的方向前進，儘管出現顯著改善，但除非採取決定性的行動，2018年可能會有更多下行風險。

IEA認為，目前沙特和俄羅斯關係強化釋放出兩大產油國要“重新致力於採取任何措施以支撐市場，支持再平衡長期過程”的信號。

今年迄今，歐佩克的履約率是86%。今年9月，歐佩克產油國利比亞和伊拉克的產量增加，但這被委內瑞拉產量下降抵消。總體來說，歐佩克9月產量為3265萬桶/天，同比下降40萬桶/天。

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