小博索納羅意外敗選，巴西市場面臨大跌

巴西利亞時間10月25日（周日）晚間，巴西自由黨候選人、前總統雅伊爾·博索納羅的長子弗拉維奧·博索納羅（以下簡稱「小博索納羅」）拒絕承認在第二輪投票中敗選。

在當天早些時候舉行的投票過後，即將於10月27日迎來81歲生日的勞工黨候選人、現任總統盧拉獲得勝利， 將於‌2027年1月5日‌正式開啟為期4年的第四個執政周期。

小博索納羅方面指責聯邦最高法院臨時將部分投票站結束時間延長兩個小時，且作出裁定的法官曾擔任盧拉的律師，存在明顯的利益衝突。但事實上，他的競選團隊在投票當天主動申請延長19個受暴雨影響城市的投票時間。

作為南美最大經濟體，巴西政壇光譜呈現‌極右翼崛起、左翼退守、中間派碎片化‌的高度極化格局。此次選舉將深刻影響巴西經濟的未來走向。

巴西高等選舉法院數據顯示，在已統計的99.80%選票中，盧拉得票率為51.76%，小博索納羅為48.24%。

小博索納羅原本在首輪投票中以約2個百分點的優勢領先盧拉，獲得有利開局。前總統特梅爾等傳統中間派政治人物也公開表態支持他。

有分析指出，小博索納羅之所以被逆轉，是對手盧拉陣營成功動用行政資源完成了首輪棄權選民的動員，其自身的政策短板，以及外部干預反噬等因素共同導致的結果。

博索納羅家族主導的自由黨主張大幅削減公共開支、效仿阿根廷米伊推行市場化改革、對外明確表態要和美國川普政府深度綁定。小博索納羅承諾推行激進「小政府」改革，核心目標包括穩定債務，重啟大規模私有化計劃，組建專項基金幫助家庭債務重組，全面廢止冗餘行業監管。

他的主張精準擊中了巴西金融市場對財政紀律、放鬆管制的核心訴求，疊加市場對盧拉左翼執政後期高赤字、高不確定性的普遍厭倦‌。

首輪投票棄權率高達‌21.08%‌，約3346萬合格選民沒有參與投票，創下1998年以來巴西總統選舉首輪棄權率的最高紀錄。這些棄權選民以低收入群體、16至24歲年輕人和老年人為主，本就是底層出身的盧拉傳統優勢基本盤。

隨後，經驗老到的盧拉在聖保羅舉行召集造勢活動，呼籲其支持者動員身邊選民，爭取更多人參與第二輪投票。聖保羅是巴西的‌經濟核心、第一大都市，也是巴西政治最活躍、最敏感的地區。

盧拉陣營順勢將選舉議題塑造為「捍衛國家主權、反對外部干涉」的民族主義敘事，成功激發了大量選民的民族情緒。他還在講話中承認，其競選陣營與青年群體之間存在一定程度的脫節，若成功連任，未來施政將重點關注科技發展、數字產業、能源轉型和公共安全，致力於在巴西推動「技術革命」。

而小博索納羅的核心競選承諾包括釋放被判27年監禁的父親，這一表態引發了大量中間選民的反感。2022年，老博索納羅在第二輪總統選舉中敗給了剛剛出獄並恢復政治權利的盧拉。他在失利后煽動支持者衝擊國會、總統府和聯邦最高法院，給巴西造成了嚴重的破壞。

川普多次公開質疑盧拉政府對老博索納羅的司法調查。白宮方面在今年8月把針對巴西徵收的關稅提升至50%，與印度並列為美國各主要貿易夥伴最高水平。巴西聯邦警察已就美國涉嫌干預選舉展開正式調查。截至目前，川普尚未對巴西大選結果發聲。

小博索納羅提出的2000億雷亞爾財政調整方案，包括裁撤至少10個部委、變賣聯邦不動產等內容，被可能損害底層民眾的現有福利保障。他主推強硬治安政策，則引發了對警察濫權、監獄系統過載的廣泛擔憂。

隨著小博索納羅未能贏得總統大選，交易員們已經在為巴西市場10月26日（周一）的大幅下跌做準備。追蹤巴西股票的ETF在日本市場一度暴跌16%，創下2020年以來最大單日跌幅，貨幣衍生品也受到衝擊。CME交易所貨幣衍生品合約顯示雷亞爾在1美元兌5.55雷亞爾水平。

大量押注小博索納羅勝選的交易員在結果出爐後集體爆倉，Polymarket等預測平台的押注者普遍出現大幅虧損。聖保羅的交易員表示，預計周一上午的拋售將非常激烈，跌幅將非常大，可能會觸發熔斷機制。