1港元甩賣資產！周星馳退出內地線下影院生意
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界面新聞記者｜宋佳楠
近日，香港知名導演周星馳持股的比高集團（08220.HK）發布公告稱，公司全資附屬崴盛有限公司，與獨立第三方買方簽署買賣協議，以1港元的代價，出售比高電影院投資有限公司全部已發行股本。
交易落地之後，標的公司將不再納入比高集團合併報表。這意味著，比高集團徹底剝離內地影院板塊，周星馳也暫時退出經營十餘年的內地實體影院生意。
交易文件顯示，本次出售標的比高電影院投資有限公司，核心資產就是在內地運營影院的相關業務。比高集團董事會在公告中解釋出售理由時表示，「經考慮出售集團的財務表現並檢討其業務及營運狀況后，董事會認為集團進行出售事項屬適當」，通過剝離持續承壓的影院資產，減輕集團財務負擔，將資源重新聚焦到電影內容開發等核心賽道。
比高集團是註冊於開曼群島、在香港創業板上市的控股平台，也是周星馳資本運作的核心載體。從董事任職信息來看，周星馳自2010年6月1日起擔任公司執行董事，任職至今。
天眼查網站顯示，在股權架構層面，周星馳直接持有比高集團2.59%的股份，同時通過海外離岸主體參與集團權益，連同相關持股主體，合計享有較高的最終受益股份。公司董事會架構里，現任董事長、執行董事為王鵬，周星馳和其胞姐周文姬同為執行董事。換言之，這家公司是周星馳及其家族實際控制的上市平台。
比高集團前身為帝通國際，2010年5月27日更名，總部位於香港，主營業務覆蓋電影製作、IP授權、影院投資、AI技術應用等。該集團2010年2月由周星馳借殼帝通國際成立，初期持股35.64%。公司最初計劃推出10至20部電影，並在內地二三線城市開設多個電影院線，以及建設影視後期製作基地。
彼時國內電影票房高速增長，影院新建浪潮席捲全國，比高影城先後在上海、杭州等城市落地門店，試圖依託周星馳IP的影響力，打造連鎖影院品牌。
但行業紅利退潮之後，門店經營持續承壓。比高上海門店在2023年5月率先關閉，杭州影院也曾因維修工程長期停業。就在本次資產出售前一個月，比高集團在內地僅剩的最後一家比高影城正式關停。
從2026財年財報數據看，影院業務早已成為拖累集團業績的板塊。
比高集團業務劃分為兩大經營分部：影院投資及管理業務，以及電影娛樂、新媒體開發及特許權業務。影院投資及管理業務是集團所有業務板塊里唯一收入下滑的板塊。該財年影院投資及管理業務錄得收益225.1萬港元，上一財年為274.7萬港元，同比減少約18%。影院業務財年內經營虧損約120萬港元，標的公司處於凈負債狀態。
而特許權業務收益從269.6萬港元增長至345.2萬港元；新媒體開發業務更是實現爆髮式增長，由667.1萬港元飆升至4168萬港元。電影娛樂、新媒體開發及特許權板塊合計收益4513.2萬港元，相比上一年的936.7萬港元大幅走高。兩大板塊一升一降，形成鮮明反差。
集團2026財年整體營收由上一財年的1211.4萬港元增至4738.3萬港元，同比大增291%，但全年虧損達到2602.6萬港元，較2025財年的2326.2萬港元擴大11.86%。持續的虧損態勢，倒逼董事會對低效資產進行清理。
財報將影院業務收入下滑的原因歸結為「電影市場不理想」。這背後也折射出國內影院行業結構性難題。行業供給過剩、單銀幕產出持續走低，大量中小連鎖影院、單體影院面臨租金、人力成本的剛性支出壓力，即便票房回暖，很多中小影院依舊難以實現穩定盈利，不少早期跨界入局影視的資本，陸續選擇退出實體終端市場。
資本市場對本次資產剝離給出偏正面反饋。截至10月8日港股收盤，比高集團股價報4.71港元，單日上漲2.39%，公司總市值約8.53億港元。甩掉持續虧損的影院業務，有助於止住資產失血，減少持續的資金消耗。
有評論認為，明星IP能為影院帶來短期客流，但無法對抗影院行業重資產、強周期的底層特徵。當行業紅利褪去，IP的引流效應會被租金、折舊等固定成本快速吞噬。
值得一提的是，儘管比高集團的影院業務表現不理想，但周星馳個人作品票房卻實現了新突破。
據貓眼專業版統計，截至9月11日，周星馳擔任導演的作品在內地累計票房突破80億元，《美人魚》《西遊·降魔篇》《功夫女足》等作品構成票房主力，其中《美人魚》33.92億元，曾刷新內地影史票房紀錄，暑期檔新作《功夫女足》拿下約23.15億元票房，助力他跨過這一里程碑。
