迪士尼出價713億美元，康卡斯特或將再加價，收購21世紀福斯的戰爭沒有結束

近日，美國華特迪士尼公司（迪士尼）宣布，把對 21 世紀福斯公司旗下的電影和電視資產的收購報價提高至 713 億美元，以應對美國康卡斯特公司的競價收購。此外，迪士尼還將承擔福斯 138 億美元的凈債務，這意味著交易總價值將增加至 851 億美元。

迪士尼計劃以現金和股票各約 50% 的方式完成收購，每股報價從去年的 28 美元調高至 38 美元。這比去年底 524 億美元的初始報價增加了 36％，比康卡斯特此前的 650 億美元全現金的出價高出 9％。

受此消息影響，6 月 20 日，21 世紀福斯的股價上漲了 5%，以每股 48.08 美元的價格收盤，並在盤后交易中持續上漲。而康卡斯特股價則下跌 0.5%。

儘管迪士尼的大手筆報價非常誘人，但福克斯董事會表示，仍將保留權衡競標的權利。康卡斯特此前曾提出以每股 35 美元的價格收購福斯。但截止發稿前，該公司拒絕就迪士尼最新的收購方案置評。

迪士尼曾在去年12月宣布，將以價值524億美元的股票收購21世紀福斯這部分資產。幾天前，康卡斯特宣布以35美元每股的現金形式，共計 650 億美元的價格競價收購 21 世紀福斯，出價比迪士尼此前的524 億美元高出 19%。

這次迪士尼提高收購價格至 713 億美元，就是在應對美國康卡斯特公司的“橫刀奪愛”。

這一消息讓一些業內人士十分意外，他們之前曾認為，康卡斯特的報價更高，福斯董事會會首先考慮與康卡斯特合作，並給迪士尼一個反擊的機會。結果，迪士尼猛砸713億美元，讓這場交易生出了變數，娛樂業大併購畫風又變了。

康卡斯特和迪士尼競購的福斯旗下資產，包括福斯電視和電影工作室、有線電視、包括 Star 印度、英國付費電視天空電視台等國際資產，以及福斯持有的互聯網流媒體公司 Hulu30% 的股權，以及歐洲衛星廣播公司 Sky 39% 的股份。

福斯將保留部分資產，包括福斯新聞、福斯財經、福斯體育，並將其重新組合為一家新的獨立公司，由默多克及其兒子拉克蘭（Lachlan）經營。

實際上，無論是迪士尼還是康卡斯特對福斯旗下資產的收購企圖，都反映了在當前的數字時代下，傳統傳媒巨頭面臨新興媒體形式的焦慮，隨著在線流媒體業務越來越被大眾所接受，傳統的有線電視業務正遭遇前所未有的衝擊。

美國電信公司向內容領域進軍，和互聯網公司的視頻業務擴張有直接關係。Netflix、亞馬遜、Facebook、蘋果等科技公司進入了原創視頻業務，對於好萊塢和美國電視行業構成了巨大威脅。如今的年輕人，放棄了古老的有線電視和寬頻電視，轉而通過 Netflix 平台自由點播各種電視劇、紀錄片或是電影。

蘋果通過硬體在全世界獲得了十多億用戶，而該公司已經獲得了十多部電視劇和欄目的原創版權。業界預計，今年底或明年初，蘋果也將推出包月會員的視頻網站，推出類似 Netflix 的版權視頻服務。這將會進一步衝擊電信公司的直播電視頻道服務。

而為了緩解互聯網公司視頻業務帶來的衝擊，傳統電信公司開始大規模的行動。除了 AT＆T 斥巨資收購時代華納集團外，另外一家電信巨頭 Verizon 也斥資 80 多億美元，先後收購了美國傳統的兩大網路門戶美國在線和雅虎，並且對兩家網站的業務進行了整合。而作為美國最大的有線電視網路運營商，亦是僅次於 AT&T 的美國第二大互聯網服務供應的商康斯卡特，如果不想被甩在身後的話，收購 21 世紀福克斯勢在必行。

分析人士指出，康卡斯特在影視版權內容和寬頻的優勢地位，再加上在視頻廣告、網路視頻服務等領域的新動作，將會對谷歌、蘋果、亞馬遜等網路巨頭的視頻戰略形成“一隻攔路虎”。

面對迪士尼的提價競購 21 世紀福斯，康卡斯特是否會再次出手？

分析師：康卡斯特將進一步提高報價參與競購

對福斯的這場爭奪戰已經撼動了整個媒體產業，迪士尼執行長鮑勃·伊格爾與康卡斯特當家人布萊恩·羅伯茨之間，為爭奪好萊塢最具傳奇影響力的影視品牌的控制權而上演一場無間道。

媒體分析人士預計，現在，皮球又被踢到了康卡斯特這邊。作為回應，美國有線電視巨頭康卡斯特將提出新的報價，繼續參與競購。這場競購戰即將白熱化，將升級為對媒體大亨魯珀特·默多克打造的大量有價值的媒體資產的爭奪。

“我們相信，康卡斯特將會進一步提高報價，再次向福斯發出收購要約，否則，它們在這次競購戰中就要出局了。”瑞銀分析師約翰˙霍迪利克寫道。這一觀點，也得到了其他媒體觀察人士的強烈反響。

霍迪利克指出，迪士尼的天價併購協議允許福克斯股東自主選擇接受現金報價還是股票報價。之前，福斯在一份聲明中稱，福斯的股東將會在 7 月 10 日對二者提出的報價進行投票表決，但該公司日前已宣布將推遲會議日期，以便股東有機會考慮迪士尼的新出價。此舉也可能為康卡斯特贏得時間，將對福克斯的現金報價提高至每股45美元，而且還不必承擔太多的債務。

資深媒體分析師邁克爾·內桑森認為，在與康卡斯特的任何潛在的後續競購競爭中，迪士尼都將處於有利地位。“之前，困擾我們的唯一問題，是迪士尼的董事會和管理層對於此次收購是否抱有 100% 的決心。現在看來，答案顯然是肯定的。”

迪士尼首席執行官鮑勃·伊格爾(Bob Iger)認為，福斯電影和電視資產的成功收購，將有助於迪士尼與Netflix等直接面向消費者的流媒體服務巨頭展開競爭。然而，並不是所有人都認同這一觀點。

考恩娛樂公司分析師道格·克羅伊茨說，收購福斯將有助於迪士尼贏得直接面對消費者市場的競爭。迪士尼已經擁有了大量世界級的品牌。迪士尼的真正目的，可能是為了努力壓倒來自新媒體巨頭的不請自來的收購要約，或者，只是利用特朗普政府對橫向併購漠不關心的時機，來努力資本化。

華爾街投資者預計，康卡斯特將絕地反擊，掀起新一輪競價，其報價將高於迪士尼目前每股38美元的出價。