張明：全球經濟增長依然沒擺脫長期性停滯

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中國社會科學院世界經濟與政治所研究員張明表示，全球金融危機爆發至今，全球經濟增長儘管有所復甦，但復甦力度不強，以至於危機后全球經濟平均增速顯著低於危機前。他認為，全球經濟在未來一段時間內依然不能擺脫長期性停滯的困擾。

10月19日，張明在上海財經大學和上海國際金融與經濟研究院主辦的“全球金融危機十周年回眸”論壇上演講時指出，2018年以來，全球經濟步調出現分化，除美國經濟依然維持著較高增速外，歐元區、日本、英國、中國等主要經濟體的增速均有所回落。

更重要的是，2018年以來，中美貿易摩擦突然加劇，給全球經濟與全球貿易蒙上了新的陰影。此外，中東地緣政治衝突也明顯加劇，導致全球油價顯著上升，給全球經濟帶來了新的滯脹壓力。

“從經濟增長來看，全球經濟在危機后復甦較為緩慢，2017年好不容易出現的協同性復甦很可能被中美貿易摩擦與地緣政治衝突打斷，以至於全球經濟依然不能擺脫長期性停滯的困擾。”張明說。

中國國家統計局19日發布的數據顯示，今年第三季度中國GDP同比增長6.5%，比二季度回落0.2個百分點，創逾9年新低。

國際貨幣基金組織(IMF)10月9日發布報告預測，受中美貿易摩擦影響，2018年與2019年全球經濟增速均為3.7%，比7月預計數下調0.2個百分點。

張明表示，不降反增的市場風險，如影子銀行監管薄弱、“大而不倒”問題更加突出、與新交易新產品相關的風險等，估值過高的美國股市與持續飆升的新興市場國家槓桿率，構成了可能引爆下一輪國際金融危機的三大潛在風險。

“當年導致2008年全球金融危機爆發的若干風險隱患，目前不僅沒有消除，反而還有所加強。”他指出，當前美國股市無論指數還是估值都處於歷史性高位，未來很可能由於美國長期利率快速上漲而出現大幅下跌，進而引發全球股市動蕩。發達國家國債市場在2016年達到峰值，最近兩年雖然有所回落，但仍處於歷史高位。

張明表示，展望未來，隨著美聯儲進一步加息導致長期利率上升，發達國家股市與債市均可能面臨顯著調整壓力，而部分經濟基本面較為脆弱的新興市場國家貨幣則可能繼續貶值。