新興市場「陣亡名單」拉長：下一個輪到墨西哥？
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作者：杜玉
在全球貿易摩擦升溫、美元走強以及通脹擔憂的籠罩下，新興市場成為金融風暴的焦點，至少六個EM股市跌入了技術位熊市，以印度盧比為代表的EM匯市也慘遭屠戮。
新興市場風暴始於今年二季度，以阿根廷、土耳其、巴西等國的貨幣暴跌、股債重挫為代表。拋售潮逐漸蔓延到東南亞，市場普遍預計南非、墨西哥等國也面臨較大風險。
從政治不確定性的即時影響方面，下一個“遭殃”的恐怕是7月1日（周日）舉行大選的墨西哥。勢頭強勁的左翼候選人奧夫拉多爾（Lopez Obrador）及其所在政黨Morena，預計將贏得總統大選和參眾兩院的多數席位。
據彭博社，這一可能性令墨西哥銀行業高管等金融精英尤為緊張，主要由於奧夫拉多爾在競選中對金融業的改革幾乎語焉不詳，基本沒有提到。不少銀行家都在設想最壞的場景：銀行業的國有化；設想的中性場景也不好，即該國貸款違約率上升，或者出台妨礙經濟增長的新政策。
據新華社，奧夫拉多爾的支持率一直穩步提升，近日公布的調查顯示超過40%。由於墨西哥大選採用單輪制，他的勝面較大。面對嚴峻的內外經濟形勢，拉美國家越發把發展經濟和改善民生放在重要位置。奧夫拉多爾就主張刺激經濟發展、促進就業，甚至放慢該國能源行業的開放步伐。
墨西哥最大幾家銀行高管都表達了廣泛的焦慮，認為奧夫拉多爾閉口不談對金融業的規劃，是給自己留下了足夠的“即興發揮”空間。這種難以預測性可能代表墨西哥央行的獨立性被削弱，可能部分借貸機構的業務會受限，甚至是被鼓勵對更高風險的領域提供貸款，惡化銀行資產負債表。
還有人擔心，新任總統將設置利率上限，衝擊當地銀行業的盈利能力。全球最大政治風險諮詢公司歐亞集團（Eurasia Group）分析師Carlos Petersen表示，墨西哥政府的財政手段有限，為了找到足夠的收入來支持社會福利拓展等激進開支計劃，該國最大的機構投資者養老基金可能會作出改革，不排除傷害墨西哥金融市場、人為推高資產價格，並令企業更難融資等負面影響。
甚至有該國銀行家預期墨西哥比索會大幅貶值，在當地賬戶僅為自己及家人留下應付一個月生活的開銷，而不再持有更多的現金資產。還有分析稱，雖然新任總統不太可能出台直接攻擊銀行業的政策，但對此前政府多項重要措施的逆轉，都足夠令經濟增長脫軌。
路透社周二援引一名墨西哥央行官員稱，奧夫拉多爾贏得周日總統大選不會撼動當地金融市場，因為這個結果基本被計價完畢。
墨西哥比索在6月降至一年半低點，壓力來自一系列負面因素，包括美元上漲、北美自由貿易協定談判陷入僵局，以及大選前的緊張情緒。不過整體而言，比索的表現要好於阿根廷、土耳其、巴西等其它新興市場貨幣。
