任天堂Switch 2三季度銷量暴跌41%，僅賣出267萬台

圖片來源：任天堂官網

界面新聞記者 | 宋佳楠

硬體銷量大幅滑坡，軟體逆勢扛住大盤，任天堂交出一份喜憂參半的半年考答卷。

美東時間11月5日，任天堂對外披露2027財年（2026年4月1日至9月30日）第二財季暨上半年財報。財報數據顯示，7‑9月單季度，Switch 2主機出貨僅267萬台，相較去年同期454萬台同比大幅下滑41%，對比上一財季的382萬台同樣出現明顯回落。

從上半年整體經營盤面來看，任天堂合併總營收9660億日元，同比下滑12.1%。營業利潤錄得2165億日元，同比大幅上漲49.1%；經常利潤3006億日元，歸母中期凈利潤2209億日元，同比上漲11%。

值得注意的是，任天堂利潤逆勢走高，背後也有特殊一次性因素加持。第一財季任天堂收到美國IEEPA法規下約3億美元關稅退款，沖減了營業成本，直接抬升利潤水平。同時軟體銷售佔比持續提升，拉高整體毛利率，報告期內綜合毛利率大幅上行至50.4%，同比提升14.2個百分點，抵消了硬體出貨下滑的負面影響。

分業務看，遊戲主機業務板塊營收9033億日元，同比下降15.3%；IP相關授權、影視衍生品收入627億日元，同比大增87.9%，主要來源於超級馬里奧大電影衍生收益拉動。

就區域銷售數據而言，任天堂海外營收佔比達到78.9%，北美依舊是第一大市場，貢獻總營收43.4%，歐洲佔比21.5%，日本本土佔21.1%，其餘地區合計佔14.0%，日元貶值為整體營收帶來631億日元正向匯兌增益。

軟硬體出貨分化態勢十分鮮明。整個上半年，Switch 2硬體合計出貨649萬台，同比下滑37.4%；初代Switch出貨127萬台，同比下滑32.7%，兩代主機硬體出貨雙雙走弱。

由於存儲晶元零部件成本暴漲，任天堂此前已經在日本、北美、歐洲多個市場上調Switch 2主機售價。日本市場Switch 2日語版機型自5月25日起由49980日元上調至59980日元，漲幅約20%；美國市場自9月1日起由449.99美元上調至499.99美元；歐洲市場同步自9月1日起由469.99歐元上調至499.99歐元。

漲價直接抬高消費者購入門檻，抑制一部分普通用戶的換機意願。同時，主機上市之後首發紅利逐步消耗，二季度缺少能夠強力拉動硬體購買的旗艦大作，新用戶的換機節奏放緩。

不過，任天堂社長古川俊太郎對外表示，「目前我們擁有充足存儲晶元供給，有信心完成本財年1650萬台Switch 2 硬體銷售目標，現階段沒有進一步上調主機售價的計劃」。

該公司軟體端依舊火熱，已經購入主機的用戶持續購買遊戲，軟硬比進一步走高，存量玩家付費活力並未衰減。Switch 2遊戲軟體上半年出貨2449萬份，同比上漲18.8%；初代Switch軟體出貨6573萬份，同比增長6.8%。

數字業務增長迅猛，上半年數字版遊戲營收2496億日元，同比大漲60.5%，數字收入占軟體總營收比重已經達到60.7%，實體附帶下載版遊戲銷量提升、日元貶值共同推動該板塊走高。爆款作品表現亮眼，初代Switch《朋友聚會 歡樂生活》賣出881萬份，Switch 2平台《斯普拉遁突襲》銷量242萬份，《火焰紋章 萬紫千紅》賣出134萬份，拉動軟體大盤向上。

另據任天堂透露，針對Switch 2，今年10月之後重點上線的遊戲還包括《Switch運動 度假》、《塞爾達傳說：時之笛》重製、《密特羅德：拉維納斯》、多款異度神劍2/3的Switch 2升級版。2027年還將推出寶可夢新作、星之卡比新作。初代Switch則以小型下載類遊戲為主。該公司顯然希望依靠後續遊戲陣容重新撬動主機銷量。

日本遊戲產業諮詢公司Kantan Games首席執行官Serkan Toto認為，任天堂本財年真正具備爆款潛力的只有《時之笛》重製版。不過僅憑這一款作品很難滿足投資者期待，尤其主機已經完成漲價。

儘管硬體短期承壓，管理層依舊堅持此前5月份定下的全年指引。公司維持2027財年全年營收2.05萬億日元、營業利潤3700億日元的目標不變。其中除Switch 2全年硬體目標外，還有軟體目標6000萬份；初代Switch硬體目標200萬台，軟體目標10500萬份。預測數字已經計入存儲零部件漲價帶來約1000億日元成本壓力。

財報顯示，該公司研發投入繼續加碼，上半年研發費用962億日元，同比增長16.8%；廣告宣傳費用有所收縮，同比下降17.5%。

資產負債端，截至9月30日，任天堂總資產3.9364萬億日元，總負債9529億日元，凈資產2.9835萬億日元，自有資本比率維持在75.8%，公司現金存款有所下降，存貨規模出現抬升。

本財年中期每股分紅76日元，期末預期每股分紅86日元，全年合計每股分紅162日元。