通脹飆升經濟反彈,歐洲央行將適度放緩購債步伐

通脹飆升經濟反彈,歐洲央行將適度放緩購債步伐

2020年2月23日,德國法蘭克福,歐洲央行行長拉加德發表講話。

歐洲央行周四宣布維持現有貨幣政策不變,但將在未來三個月適度放緩「大流行病緊急購買項目」(PEPP)下的資產購買步伐。

歐洲央行管理委員會決定,維持歐元區存款基準利率在-0.5%,主要再融資利率在0,邊際借貸利率在0.25%不變;並將在資產購買計劃(APP)下繼續以每月200億歐元的額度購買資產。

「在對融資條件和通脹前景進行聯合評估后,管理委員會認為,即便PEPP項目下的凈資產購買步伐略低於前兩個季度,歐元區依然可以維持有利的融資條件」,歐洲央行在會後發布的政策聲明中表示。

為了減緩新冠疫情對經濟造成的衝擊,歐洲央行最初在去年3月推出PEPP項目。該項目預計在2022年3月結束前,購買1.85萬億歐元的歐元區成員國政府債券。

在當天的新聞發布會上,歐洲央行行長拉加德 (Christine Lagarde) 稱,當天的政策決議獲得了委員會的一致投票通過。

通脹飆升經濟反彈,歐洲央行將適度放緩購債步伐

歐洲央行還重申,預計將使關鍵利率維持在當前或更低的水平,直至看到通脹在離預測期結束前很早就達到2%的水平,並在預測期餘下的時間裡維持在這一水平,同時基礎通脹率取得足夠的進展,與中期通脹率穩定在2%相一致。

「這也可能意味著,在一個過渡時期內,通脹水平溫和高於目標,」政策聲明中寫道。

由於通脹飆升,經濟復甦強勁,市場一直密切留意歐洲央行在收緊貨幣刺激措施方面的任何跡象。

但拉加德表示,當天的決定並非扭轉寬鬆的貨幣政策,而是對3月加大購債力度以遏制借貸成本上升這一措施的回撤。「我們正在重新調整,就像去年12月和今年3月時所做的那樣。我們是在現有框架的基礎上採取行動。」

分析師表示,歐洲央行或在年底前將PEPP項目下的每月購債額度從目前的約800億歐元降至 600-700億歐元。

拉加德稱,「我們研究了融資環境,得出的結論是融資環境仍然有利,而且我們是根據通脹預期來行動。」

歐元區8月通脹率創下3%的10年新高,超出經濟學家預期。歐洲央行決策者認為,通脹風險已經變成了持續性問題,而非「暫時性的」,這一立場與美聯儲截然不同。

會議當天,歐洲央行將歐元區2021年、2022年和2023年的長期通脹預期分別上調至2.2%、1.7%和1.5%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹預期分別為1.3%、1.4%和1.5%。

雖然歐洲央行這一舉動並非結束其寬鬆的貨幣政策,但它的確表明,該央行對歐元區經濟應對目前感染病例激增的能力的信心。

隨著通脹飆升和經濟復甦,包括美聯儲在內的主要央行紛紛考慮何時開始縮減大規模購債。不過鑒於8月美國就業速度意外大幅放緩,美聯儲可能不會在9月21-22日舉行的政策會議上宣布縮減QE。

由於旨在遏制病毒的限制措施被取消,家庭支出增加,歐元區經濟近幾個月增長強勁。歐元區第二季度GDP同比擴張14.3%,創有紀錄以來最高水平。分析師認為,隨著家庭將疫情期間積累起來的大量儲蓄花出去,歐元區經濟還有進一步上漲的空間。

拉加德預計,歐元區經濟將在年底前恢復至疫情前水平,快於此前預期。「服務業正受益於人們重返商店和餐館,以及旅行和旅遊業的反彈,」拉加德稱,「而且製造業表現強勁,儘管生產繼續受到材料和設備短缺的拖累。」

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