華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困

作者:奧那

距離上次披露業績虧損還不足一個月,一則關於慈文傳媒要“易主”的消息,再次將這個老牌民營影視公司推上了資本板塊的頭條。

根據慈文傳媒昨天(2月19日)發布的最新停牌公告顯示,慈文傳媒股份有限公司(以下簡稱“慈文傳媒”)控股股東馬中駿先生及其一致行動人正在與華章天地傳媒投資控股集團有限公司(以下簡稱“華章投資”)商談股權轉讓及相關事宜。

華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困

華章投資擬通過協議受讓馬中駿先生及其一致行動人王玫女士、葉碧雲女士、馬中驊先生所持股份等方式成為慈文傳媒的控股股東。預計本次轉讓所涉及的股權為公司總股本的15.05%,該等轉讓事項將導致公司控制權發生變更。

也就意味著,如果股權轉讓完成,馬中駿及其一致行動人將退居股東二線,華章投資將成為慈文傳媒的第一大股東。

或許如外界熱議那樣,慈文傳媒要“變天”了?

華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困

暫時緩解慈文股權質押之困

成立於1999年的慈文傳媒,曾憑藉出品了《老九門》《花千骨》《神鵰俠侶》《小魚兒與花無缺》《楚喬傳》等多部膾炙人口的爆款電視劇后,在眾多國內影視製作公司里脫穎而出,佔據了一席重要地位。

特別是2015年,一部《花千骨》的熱播,為慈文傳媒的上市之路起到了推波助瀾的作用。

華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困

慈文傳媒當年借殼禾欣股份,用整體估值24.07億元,增值率421.17%的成績登陸A股。在影視股備受資本青睞的那段時光里,慈文傳媒一度業績大漲,並給禾欣股份帶來過10個交易日內收穫了9個漲停板的高光時刻。

當資本熱潮退去,市場回歸理性,行業監管的加強,多方合力都在遏制影視資本蒙頭狂奔的跡象。

再加上2018年的“陰陽合同”事件后,影視行業徹底迎來了一個史上最凜冽的寒冬。資本如驚弓之鳥開始紛紛逃離,一時之間,業績虧損、股價暴跌、股東質押成為各大上市公司的公告和財報里最常出現的字眼。

慈文傳媒也不能倖免。

因為股價的連續下跌,從去年6月23日開始,慈文傳媒接連多次發布控股股東馬中駿補充質押的公告。直到最近披露的數據顯示,截至今年的1月19日,慈文傳媒控股股東馬中駿及其一致行動人王玫合計持有公司股份約1.13億股,占公司總股本的23.78%。其中,累計被質押約1.06億股,占其所持公司股份總數的93.99%,占公司總股本的22.36%。

華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困

慈文傳媒控股股東在持股逾90%被質押的情況,處於平倉風險及違約風險的邊緣之上。華章投資此次接盤的意圖也十分明顯,即緩解慈文傳媒的高比例股權質押風險。

這一點也得到了慈文傳媒的認可。“本次控股權轉讓是為了解決股權質押之困,讓馬總和公司的經營不再受這個壓力的困擾,可以專心致志的抓公司的發展和經營”。

值得注意的是,在此次股權轉讓的前一個月,慈文傳媒曾發布業績修正公告,稱公司預計2018年度歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損9.5億元至11億元。

而業績變動原是因為公司遊戲業務全資子公司贊成科技存在較大的商譽減值損失,並擬為贊成科技形成的商譽計提減值準備為8億元至9億元。此外影視業務部分項目原預計可在報告期確認收入但最終未能按期確認,再加上受外部市場及行業整體環境變化等的影響,部分劇目播出檔期或播出集數出現調整,從而對公司經營業績產生影響。

在2018年資本整體萎靡的狀態之下,慈文傳媒要面臨跌跌不休的股價和股東質押股權多次觸及平倉線的雙重風險,此刻選擇出售股權或許是慈文傳媒緩解資本之困的最佳時刻。

另一方面,馳援慈文傳媒的華章投資,也就成為了外界關注的焦點。

寒冬之下,民營企業的另一條路

據停牌公告里介紹,華章投資是一家以股權投資、創業投資為主的大型文化產業投資集團,成立於2013年,註冊地址位於江西省南昌市,主要經營範圍為文化演藝、藝術品等各類行業的投資以及資產管理等,是江西省出版集團公司100%控股的全資子公司。

而江西省出版集團公司實際控制人是江西省人民政府。

據公開資料顯示,除了慈文傳媒,江西省出版集團公司也是上市公司中文傳媒的控股股東,並持有54.83%的股權。如果此次股權轉讓成功,國企出身的江西省出版集團,在資本布局上就擁有了兩家上市公司的身影。

之所以選擇華章投資,慈文傳媒告訴骨朵,“在當前民營企業融資難、融資貴的形勢下,一家文化類的股權投資機構對公司未來發展的資金需求應該說是一件正面的事情”。

顯然,有著國企背景的華章投資,也為慈文傳媒開放了更多的想象許可權。

慈文傳媒也搖身一變成為了一家混合所有制的上市公司,對於外界一直耿耿於懷的“股權易主”這一說法,慈文傳媒在接受骨朵採訪時表示,目前大股東只有15%的股份,只是單一的第一大股東,而馬中駿依然控制了10%左右的股份,也是重要的第二大股東,依然保持著重要的決策權。

華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困

也就是說,保留10%股權的馬中駿依然是慈文傳媒的決策和經營的核心。“雙方股東做強慈文品牌、做強慈文的決心不會變,利用雙方股東各自的優勢,對慈文未來的發展有利”。

在慈文傳媒看來,傳媒創意等產業,人才和團隊才是公司的核心資產,無論是誰做大股東,保留現有人才和核心團隊不會改變。

雙方在溝通認證時,都很深刻的認識到這一點,這也是能夠達成這個交易的最為根本的基礎。儘管在慈文傳媒的股東層面有所變化,“但一對公司人才及核心團隊的認可不會變;二下一步會加強對公司人才和核心團隊的激勵;三從股東層面,發揮雙方各自優勢,支持上市公司進一步做強、做優”。

在接受骨朵採訪時,慈文傳媒也再三強調,和華章投資只是股權上的變動,不會涉及到任何業務的調整,包括和愛奇藝此前制定的戰略合作等任何未來的項目都不會受任何影響,2019年正在籌備的影視項目也依然是公司重點關注的對象。

華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困
慈文傳媒官微發布“關於停牌公告相關問題答覆”

慈文傳媒的“轉身”,或許只是行業里的一個縮影,但也能為行業帶來一些不同的分析角度。

在2018這一年裡,影視公司首當其衝感受到了更加凜然的寒意。不僅影視板塊表現欠佳,司空見慣的是資本逃離和股價下跌的常態。為了活下去,不少在資本里折戟的影視公司,若想解決補倉和質押的問題,背後都離不開資本的支持。

從長遠來看,以慈文傳媒為例的老牌影視公司,經歷過寒風的凜冽,也感受著目前市場對於環境的恐慌情緒還未完全消散。如何擺脫困境?如何打一個翻身仗?找一個“樹大好乘涼”的國企,也算是民營企業短暫地走出困境的另一條路。

但這並不意味著任何一個影視上市公司都能輕鬆獲得資金接盤,那些有著國企背景的投資機構往往會對影視公司的要求更加苛刻,也會從公司價值和團隊價值上進行雙重的評估。

華章投資入主慈文傳媒,暫解股權質押之困

即使是製作過爆款的慈文傳媒,在面對2018年出現的業績變動時,也沒有以弱者的姿態坐以待斃。除了有綜藝《下一站,傳奇》,待播的影視劇《風暴舞》《紫川》《彈痕》等等,近年來也在積極布局影游聯動、藝人經紀、網劇等領域,向著泛娛樂的方向發展。

此次慈文傳媒能否借上華章投資的“東風”還是未知,但最新的消息是,由於本次轉讓仍需履行江西省國有資產監督管理部門的審批程序,又鑒於該事項尚存在不確定性,為保證公平信息披露,維護廣大投資者利益,避免股價異常波動,慈文傳媒股票在今天(2月20日)開市起停牌,預計停牌時間不超過五個交易日。

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