影視公司前三季凈利:華誼下跌45%,萬達僅增0.3%

作者: 哈麥

截止目前,影視類上市公司前三季度財報都已披露完畢,在被統計的21家主流公司中,有12家的凈利潤保持了同比增長,9家的凈利潤同比下跌。整體來看,增長的多過下跌的。但在業績上,華誼兄弟、光線傳媒、萬達電影幾個大戶的表現都不如意。凈利增幅較大的只有中國電影、歡瑞世紀、北京文化、慈文傳媒、幸福藍海少數幾家。

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華誼兄弟:凈利下跌45%,電影無爆款,股權高質押

曾經的行業領頭羊華誼兄弟,前三季度凈利潤3.28億,同比下跌45.38%。

往年,華誼的年度凈利潤都是穩定在8-10億,今年如果要繼續趕上往年,第四季度凈利潤要達到5億以上,這顯然是非常難的事情。

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其實,看營業收入的話,華誼前三季度營收31.83億,是同比增長了31.58%的(但是減去營業成本等,凈利潤是下滑的)。

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其中,影視娛樂板塊營收29.95億,佔總營收的94.09%。該板塊又包括電影、電視劇、網劇、網路大電影、綜藝、藝人經紀、影院(26家)等幾塊,總體營收佔比較去年是上升的。而另外兩大業務品牌授權及實景娛樂、互聯網娛樂的營收佔比是同比下降的。

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最受關注的電影方面,前三季度財報把去年年底上映的跨期爆款《芳華》(14.22億)、《前任3》(19.41億)算了進去。今年主投、參投、引進發行的《遇見你真好》(5100萬)、《狄仁傑之四大天王》(6.06億)、《胖子行動隊》(2.60億)、《江湖兒女》(7000萬)、《小偷家族》(9700萬)票房表現都很一般,多數都是打平或者可能虧損。

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華誼花了重金的品牌授權及實景娛樂板塊,營收僅1.55億,較上年同期下降了57.11%。華誼解釋是因各項目推進進度存在時間性差異。其中,華誼兄弟電影世界(蘇州)已於 2018年7月23日開業,華誼兄弟(長沙)電影小鎮、華誼兄弟電影小鎮(南京)、建業華誼兄弟電影小鎮(鄭州)將陸續開業。

華誼的危機還不僅僅在業績。

潛在風險方面,《手機2》事件和崔永元曝光“陰陽合同”牽出的稅務風波至今還沒平息。

股權方面,根據前三季度報,持股20.69%的第一大股東王中軍已經把86.55%的股權質押出去了。持股6.01%的第三大股東王中磊已經把99.67%的股權質押出去了。兩兄弟不斷在補充質押、解押、再質押套現。也在申請數億元的銀行綜合授信。這說明,華誼兄弟非常缺錢。

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華誼的股價今年最低的時候跌到了近4元,總市值跌到了近110億。而它2015年牛市股價最高時候達到過32元(前復權)。截止11月2日,華誼股價4.71元,總市值131.6億。

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在這輪熊市和這波危機中,大股東馬雲、馬化騰沒有動過,實際上,也沒法動。目前,騰訊持股7.88%,位列第二大股東。阿里公司和馬雲個人各持股4.44%、3.57%,分別位列第四大、第五大股東。平安人壽、工行易方達創業板基金、建行華安創業板基金也在前十大股東中。

光線傳媒:因賣新麗傳媒凈利暴增,實際主營業務下滑

光線傳媒前三季度營收12.85億,同比下跌17.05%。凈利潤22.85億,同比增263.7%。

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營收下跌凈利暴增這麼多,主要是因為光線在一季度出售新麗傳媒的投資收益所得。2013年10月,光線以8.29億從新麗傳媒原CEO王子文處獲得27.64%的股份。2018年3月,光線把手上全部的股份以33.17億賣給了騰訊。

從半年報披露的數據來看,上半年光線投資收益22.05億(占利潤總額的89.62%),所得稅3.54億,而去年同期的所得稅是3115.5萬,也就是說,出售新麗傳媒股份產生投資收益計提相應企業所得稅預計超過3億。那新麗傳媒帶來的凈利潤預估在18.8億左右。

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減去這部分投資所得,光線傳媒前三季度主營業務的凈利潤實際上在4億上下,相較去年同期的6.28億,下跌約36%。

主營的電影業務方面,光線今年整體上其實要比華誼好。

比如出品或聯合出品的《熊出沒·變形記》(6.05億)、《唐人街探案2》(33.97億)、《超時空同居》(8.99億)、《動物世界》(5.09億),票房都不錯。

發行的《英雄本色2018》(6300萬)、《大世界》(262萬)、《金錢世界》(1100萬)票房表現不如意。

近期上映的《一出好戲》(12.57億)、《悲傷逆流成河》(3.55億)都算是小黑馬,動畫片《昨日青空》累計票房已過8000萬。不過,這三部電影的收益要在年度報里才能計入了。

光線儲備的電影、電視劇、網劇項目非常多,光電影項目就有20多個。

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所以,即使看起來比其他電影公司更有錢,但在資本寒冬中光線還是缺錢。控股股東已經把所持44.06%股份中的58.78%質押出去套現了。還在七月份公告擬向北京銀行申請不超過40 億元的5年期超大額綜合授信。

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萬達電影:凈利潤增幅跌至0.3%,影院市場“滯漲”

萬達電影是院線中的老大,營收和凈利潤一直都是增長,2015-2017年凈利潤的年度增幅分別為48%、15%、11%。到了今年前三季度,營收109億,同比增7.06%;凈利潤12.68億,同比增幅僅0.31%,出現了“滯漲”。

影視公司前三季凈利:華誼下跌45%,萬達僅增0.3%

其他幾家主營影院/院線業務,或者該業務占很大比重的公司中,多數業績也是“滯漲”或下滑的。上海電影凈利潤同比下跌34.6%,金逸影視凈利潤同比下跌3.85%,橫店影視凈利潤同比增5.92%。

只有中國電影和幸福藍海的凈利潤是同比增幅較大的,分別為83.37%和50.63%。但這兩家公司中,中影是集團性公司,其中影視投資發行是最主要的業務,幸福藍海的影視業務也逐年增加,並非全靠影院/院線。

截止今年上半年,全國銀幕數增長到了55623塊,而且繼續以每月幾百塊的量在增長。但是票房的增速並沒有跟上銀幕數的增速,全國平均上座率也是多年不增反降,只有13%上下,這導致競爭和淘汰的加劇。

影視公司前三季凈利:華誼下跌45%,萬達僅增0.3%

就萬達來說,去年,萬達電影新增115家影院,截止2017年底萬達院線國內銀幕達到4571塊,相較2016年底增加1444塊,增幅高達46.18%,高於全國23.3%的增幅。但是2017年萬達電影直營影院實現票房同比增長僅13.14%。2018年,萬達的影院和銀幕數繼續在增長。

影視公司前三季凈利:華誼下跌45%,萬達僅增0.3%

拓普電影智庫數據顯示,在今年的10個月里,確認倒閉或停業整改的影院已接近300家,平均下來,幾乎每天都有一家影院停止營業。

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